《大行報告》瑞信降中石化(00386.HK)目標價至9元 維持「跑贏大市」

瑞信發表報告指，其環球能源團隊月內再度下調油價預測。現時預料第四季布蘭特原油平均為92美元/桶，明年首季為87美元/桶。國際能源總署(IEA)最新數據顯示，該行預期的原油季節性緊張狀況未有發生。此外，沙特不急於下調產量。

瑞信指，油價下跌應導致勘探與生產業務的盈利減少，據估計，油價按季每跌1美元/桶，中石化的煉油EBIT將錄得5-7億元人民幣的存貨損失。由於油價呈下行趨勢，相信中石化未來三個月將遭受存貨損失影響。

瑞信下調中石化2014-16年盈測12%至19%，目標價由9.5元降至9元，相當於市盈率12.5倍。維持「跑贏大市」評級，因相信在清晰的IPO路線圖下，其營銷業務部門未來12個月的營運表現將改善。(na/t)~

阿思達克財經新聞

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