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華富嘉洛：歐美比慘商匯股指一日一變數

鉅亨網新聞中心2014-10-16 11:57

2014.10.16

環球期貨動態

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* 更新至8:48

國際訊息

阿斯達克報導，聯儲局發表最新地區經濟報告《褐皮書》，指上月經濟以「溫和至適度」步伐擴張，情況與上次報告相若。12個聯儲局分區當中，6個地區表示經濟適度增張，5個地區表示經濟溫和增長。大部份地區的消費者支出錄得輕微至適度增長。數個地區的零售商對今年余下時間相對感樂觀。大部份地區的制造業活動相較上次發表報告時有所增加。大部份分區反映，部份崗位的熟手技工短缺。一些地區反映整體工資增長溫和，但特定行業或職業的工資出現上升壓力，如建筑業和制造業的熟手技工。

經濟日報報導，滬港通進入最後直路，接近監管機構訊息指，香港方面已準備好，只待中央最後按鈕。持續的占中活動增添變數，但毋須過度解讀，預期「具體通車日期不會有大變化」。「（香港）金融基建已經準備好了，只等最後按鈕。」今年4月國家總理李克強於博鰲論壇宣布試點滬港股市互聯互通機制，隨后中港證監會聯合聲明披露，試點計劃需時6個月準備。市場逐步形成滬港通10月開車的預期，更估計本月27日為通車日。

星島日報報導，美國新出爐的經濟數據欠佳，加上儲銀行長威廉斯指美國經濟嚴重下滑的話，不排除要推出新一輪量化寬鬆（qe），拖累美匯昨在美市早段一度挫逾1.5%，跌至逾兩周新低。避險情緒急升，日圓曾反彈至105兌1美元水平，黃金亦受追捧，期金價一度升見1250美元。

港臺報導，美元匯價顯著下挫。美國9 月零售銷售下跌0.3%，9月份生產物價指數跌0.1%，是超過1年來首次下跌，紐約州10月份制造業活動創4月后最低水平，負面的經濟數據令市場擔心聯儲局將延后加息。歐元兌美元創3星期高位，1歐元升至1.282美元，升幅1%。美元兌日圓跌1%，1美元曾跌至105.21日圓，創1個月低位，隨后重返106以上。

太陽報報導，內地九月全國居民消費價格（cpi）按年回落0.4個百分點至1.6%，創近五十六個月新低，九月全國工業生產者出廠價格（ppi）跌幅按年擴大0.6個百分點至1.8%，連跌三十一個月，亦是近五個月最大跌幅。市場認為經濟減速大於預期，若「乜都唔做」全年經濟或「硬著陸」，估計中國在一個月內降存款準備金率以刺激經濟增長。

市場熱點

歐美比慘，商匯股指一日一變數

本周市場波動讓許多分析師大掉眼鏡，總結的特點為：波動大，時間緊，爆發突然。快速波動的節奏讓程式化交易或超短線投機者獲利豐厚的同時，也打亂了中長線投資者的版面，市況不明，加上明晚耶倫的說話有可能進一步刺激大市震盪波幅，投資者不建議過於進取。

根據匯通網報導，隔夜美元和美股再度雙雙遭遇黑色星期三，跌幅甚至比此前周一更甚！美元指數周三重挫0.9%，歐元兌美元則大漲200余點。此外，美國三大股指盤中遭恐慌拋售，道指跌460點，創近三年最大日跌幅，標普跌3%。近期以來，全球最大的經濟體，歐元區，美國，中國相繼公布的經濟數據紛紛差於預期，令投資者對未來的經濟擔憂加劇。而隔夜市場的這種擔憂情緒進一步推向極致。美國9月零售銷售月率自前值0.6%大幅下滑至下降0.3%，降幅超出預期。服裝零售商的銷售減少了1.2%，體育用品零售商的銷售小幅回落了0.1%。不過，蘋果新款iphone的推出幫助提振電子和家電零售商的銷售增長3.4%，若非如此，總體零售銷售還可能錄得更大的跌幅。美國利率期約顯示，交易商目前預期美聯儲2015年12月前升息的機率已下降至約50%，他們甚至開始預期美聯儲2016年第一季方才升息！

除了對全球經濟放緩的恐慌情緒外，隔夜美國衛生官員稱，又有一名女護士疑似感染埃博拉病毒，可能成為美國本土第三名埃博拉患者的訊息也令市場恐慌情緒加劇，美股再遭拋售。顯然，10月至今已有太多的不可預知性，而外匯市場目前“一日一變化”的格局，也令不少投資者難覓方向。

美國商品期貨交易委員會(cftc)的數據顯示，截至10月7日，對沖基金及其他大型投機者將它們的美元兌其八大主要對手貨幣的多頭凈押注提高至創紀錄的313,878份合約，相對於一周之前的281,204份合約。

歐洲經濟不景氣市場已經習慣，中國通脹數據回落市場反而認為可以誘發中央適度增加刺激，然而意想不到的是昨夜美國消費者指數回落，這讓擔憂美國有可能會推遲加息的投資者進一步恐慌，從恐慌指數觀察，已經上升至今年以來高位，沽空投資者趁機加大押注下跌，“比慘”已經成為環球投資者目前最關注的訊息重點。

本周財經

關鍵財經：十月十三日至十月十七日

十月十五日（星期三）——香港時間星期三15:00

歐央行行長德拉基發表講話

雖然蘇格蘭公投事件暫時告一段落，然而獨立的風險減少並未能歐洲經濟帶來提振和幫助。國際貨幣基金組織(imf)周二對歐元區經濟的健康狀況發出警告，稱歐元區有40%的幾率陷入金融危機爆發以來的第三場衰退。imf預測，歐元區2014年將僅增長0.8%，2015年將增長1.3%。該機構還估測，歐元區陷入衰退的幾率已經從4月的20%近乎提高一倍，至近40%。imf還越來越擔憂歐元區會滑入通縮。

市場關注德拉基在目前大環境下會否提出更多的刺激方案。雖然上周歐盟集團峰會主席提出要增加更便宜的資金和預算促進各國進行改革，然而實質資金的利用率存疑。

十月十七日（星期五）——香港時間星期五20:30

美聯儲主席耶倫發表講話

上一周美聯儲多位官員發表了對美聯儲貨幣政策的警示言論，本周美聯儲主席耶倫的發言有可能會為眾多看法起到總結的作用。

按照原定計劃，美聯儲即將於本月18-19日的議息會議上決定完全結束其買債計劃，市場關注力馬上轉移到為美聯儲加息的政策作出提前的應對和版面。有美聯儲官員評估全球經濟放緩對美國的影響，認為如果嚴重放緩的話，美聯儲加息計劃有可能會需要延遲。雖然這個訊息並沒有得到大部分人的認同，然而市場依然會把此當做一個風險性因素。

在本周初段，包括今晚美聯儲副主席費希爾等官員會陸續發表言論和觀點。其言論和取態同樣可能會為美元乃至其他產品產生較大波動。

即日參考

美元仍是資金流向標的

昨日非美吐氣揚眉，市場解釋的直接原因是美國的零售銷售數據和ppi數據表現疲軟，而背后的原因很可能是投資者對於美國強勁復甦的勢頭有所擔憂，進而選擇了結離場。

基本上，美國目前的數據顯示的確有稍微放緩的跡象，而本月以來的下挫走勢已經破壞了美元指數上升的良好勢頭。然而，對比全球其他經濟體，美國仍然是復甦最穩健的一個國家，而美元不管在避險角度還是加息憧憬的預期下，仍然是資金的主要流向地。

就近日的官員講話，有聯儲官員甚至向市場釋放出qe4的猜測，但我們認為其真實性和時效重要性必定遠低於目前的避險需求和加息預期。美聯儲的政策方向和態度可能會偏向保住美國經濟，但在經濟增長3%的水平下貿然推遲加息至明年更遲時候，可能與美聯儲最核心的“維持物價穩定”的目標相悖。

總體而言，我們認為美元指數目前上升趨勢已經遭到破壞，短期或陷入大幅震盪行情，但就其經濟的相對優勢和避險需求而言，美元短期內出現大幅下調的可能性有限。