超級周碰上獨立日非美拐點各有不同

美聯儲6月利率決議奠定了美元上周疲弱的基調，並在大幅差於預期的一季度GDP數據打壓下下行測試了80關口，為連續第二周走低。受美元走弱推動，歐元基本忽視歐元區差強人意的經濟數據，維持溫和走高態勢，重測上個月歐央行利率決議前水平。英鎊盡管一度被英央行行長卡尼撫慰市場不急於加息擺了一道，仍然在加息預期推動下維持在1.7000整數關口上方震盪。商品貨幣也是漲聲一片，尤以加元最為突出，兌美元上行趨勢完好，但澳元和紐元卻仍在阻力區域高位震盪，早已有高處不勝寒之意。

與以往不同，7月的超級周適逢周五美國獨立日休市，周末小長假前歐央行利率決議和美國非農報告集聚，將大幅放大市場波動性，卻不一定能給7月走勢指明方向。歐央行在上月多管齊下后，需要一段時間觀察效果，加上此前伊拉克緊張局勢推動油價大幅攀升，為歐元區低通脹走低有效降壓，本周采取更多行動的可能性不大，而歐央行旨在打壓歐元的行動成效並不顯著，按兵不動下歐央行行長德拉吉即使進行口頭干預，可能也抵擋不住歐元此番由美元推動的漲勢，因此本周歐元能否進一步上行，將取決於美國非農能否成功救贖美元。如果非農增幅在21.5-22萬，將與經濟增長加速至3%左右的趨勢相一致，才能夠推動市場對於美聯儲加息前景的樂觀預期，從而利好美元。

商品貨幣命運則不同，澳儲行利率決議料將保持觀望，但維持溫和的立場，或有望拉低當前徘徊不前的澳元，從而拖累兄弟貨幣紐元，短期進一步走勢還有賴澳大利亞和中國經濟數據的推動。其它方面，歐元區系列PMI數據以及美國經濟數據，料將在周四的重大事件風險前影響有限。

1. 歐元區6月消費者物價指數，周一北京時間17:00.

歐元區5月通脹放緩幅度大於經濟學家預期，增加了歐央行采取措施推升物價的壓力。數據顯示，歐元區5月消費者物價指數自0.7%下滑至0.5%，為連續第八個月低於歐央行目標的一半水平，此前經濟學家預期為0.6%。歐央行行長德拉吉警告通脹呈螺旋式下降的風險，表示歐央行正在考慮在負利率以外，有條件地向銀行業注入流動性。同時，失業率盡管4月意外下滑但仍接近歷史高位，同樣受到歐央行關注。預計歐元區6月消費者物價指數維持在0.5%不變，或有機會輕微走高。

2. 美國5月未決房屋銷售，周一北京時間22:00.

美國4月未決房屋銷售連續兩月走高，表明美國房地產市場在開年疲弱的表現后正在持穩。4月未決房屋銷售月率上升0.4%，前值大幅飆升3.4%，為九個月來首次錄得正值，此前經濟學家預期上升1%。由於房價以及借貸成本增加，房主很難找到潛在的買家，導致房屋需求低迷。不過，近幾周抵押貸款利率下滑，就業前景改善以及信貸放松將有望進一步推動房地產市場。經季調后，當前未決房屋銷售指數為97.8。根據全美地產經紀商協會，如果該指數觸及100，相當於2001年平均簽約水平，也就是史上穩健的購房數量。經濟學家認為未決房屋追蹤新購房合同，因此是一個領先指標，而成屋銷售需要在簽訂合同通常一兩個月后才制表記錄。興業預計，5月未決房屋銷售月率上升1.2%。

3. 澳儲行利率決議，周二北京時間12:30.

根據大部分經濟學家的調查數據，澳儲行將在7月1日的利率決議上宣布維持隔夜現金利率在2.50%不變。上次會議上澳儲行同樣維持利率不變，認為澳大利亞經濟將更加穩健，預計2014年第二季度增速為0.6%，此前預估為0.7%。澳儲行在上次貨幣政策聲明中指出，長期利率已經進一步下滑，風險溢價仍處於低位。2013年經濟總體以低於趨勢的步伐增長，今年一定程度上表現出更為穩定的跡象。交易澳元兌美元的投資者需要密切關注此次利率決議。

4. 德國6月失業率，周二北京時間15:55.

德國5月失業率意外走高，為6個月來首次，顯示歐元區第一大經濟體經濟放緩可能打壓該地區脆弱的經濟復甦。經季調后5月失業人數增加2.3937萬至290.5萬，經濟學家預計為下滑1.5萬，此前一個月失業人數減少2.4798萬人。分項數據顯示，西德失業人數增加1.6018萬，而東部地區增加7919人。失業率維持在6.7%不變，為逾20年來最低水平。同時，德國企業信心受經濟增長憂慮打壓出現下滑，因該國最大的出口市場——18個歐元區成員國正在艱難維持復甦。德意志銀行表示，德國二季度不大可能維持一季度的經濟增長步伐，該季度受到異常暖和的天氣提振。興業預計，6月失業人數將增加1萬人，失業率維持在6.7%不變。

5. 美國5月工廠訂單，周三北京時間22:00.

經季調后美國4月工廠訂單月率上升0.7%，為1月下滑1.6%以來連續第三個月走高，而除運輸外工廠訂單月率上升0.5%，3月上升0.8%。訂單增加主要受到國防設備增長的推動，除國防外訂單下滑0.1%，差於前值。耐用品訂單4月僅上升0.6%，3月飆漲3.7%，為年內最大漲幅。興業預計，5月工廠訂單月率可能進一步走弱，錄得-0.3%。

6. 歐元區6月服務業采購經理人指數，周四北京時間16:00.

歐元區5月服務業采購經理人指數自53.5下滑至53.2，去年同期為48.7。因德國生產力存在放緩跡象，歐元區6月服務業采購經理人指數錄得52.8。該指數位於50上方釋放擴張的信號，低於50則表示處於萎縮。興業預計，6月該數據終值將上升至53.

7. 歐元區5月零售銷售，周四北京時間17:00.

歐元區4月零售銷售月率上升0.4%，此前經濟學家的預估區間為-0.4-0.5%之間，前值僅為0.1%；年率上升2.4%，其中非食品銷售漲幅高達2.6%。4月食品類銷售上升0.4%，非食品類銷售下滑0.1%。興業預計5月零售銷售月率將上升0.25%，年率上升2%。歐元區仍在努力抗擊價格下行壓力，並等待歐央行采取更多寬慰市場且提振信心的舉措。在那之前，即使銷售並沒有停滯不前，但也不能視為信心進一步改善。

8. 美國6月非農就業人數，周四北京時間20:30.

由於周五是美國獨立日，市場休市，非農數據將提前一天公布。美國5月非農就業人數21.7萬，前值為28.2萬，為連續第四個月增幅超過20萬。其中，35個州的非農就業人數走高，20個州的失業率下滑，顯示美國勞動力市場繼續擴張。其中，德克薩斯州新增就業人數5.64萬領漲，其次是賓夕法尼亞州，增加2.47萬就業崗位。隨著企業信心和銷售提升，經濟自三年來最差的時刻反彈，企業招聘人數持續走高。過去兩個月，美國就業人數首次填補了危機前高峰的空缺，且解聘活動減少同樣促使更多美國人增加支出。4月失業率跌幅最大的是伊利諾斯州和馬薩諸塞州，均下滑0.4%。興業預計，6月非農就業人數將增加21.5萬。