《大行報告》瑞銀首予阿里巴巴(BABA.US)「買入」評級 目標價100美元

瑞銀首予阿里巴巴(BABA.US)「買入」評級，目標價100美元。該行認為，雖然公司自上市後逆市上升25%，但就公司之電子商務及環球網絡業務，及公司持續錄得跑贏行業的增長及高於平均的EBITDA率，對公司短期及長期的看法正面。惟該行亦留意到阿里巴巴有受到營運利潤率受壓、稅務增加、企業管治及收入增長放緩等問題。

而根據該行研究，阿里巴巴全球互聯網服務的定位最佳，因其涉足了所有主要普世關注點，包括手機、消費、本土服務及社交應用等。該行認為公司唯一的負面因素為公司可擴闊的範疇太大，會對利潤率及資金回報造成相應影響，但是未必會有成功的開發前景。

該行預期公司2014至2016年的收入複合增長為37%，因為預期阿里巴巴將在內地電子商務市場維持80%市佔率、手機服務改善套現能力及進一步發展其他服務。不過料2014至2016年的EBITDA複合增長率為32%，反映在拓展海外市場時造成的市場費用及產品投資。(bi/a)~

阿思達克財經新聞

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