《大行報告》德銀升安踏(02020.HK)目標價至17.8元 評級「買入」

德銀指出，安踏(02020.HK)公布成為NBA長期中國官方市場合作夥伴及NBA授權商，將於線下推出聯合品牌產品，線上推純NBA品牌產品，相信此合作關係可帶動整個籃球市場銷售，改善安踏專業運動服品牌形象。

該行預期與NBA相關產品可為安踏2015/16年盈利帶來額外3.3%/4.7%貢獻，目標價由15.5元升至17.8元，反映安踏長遠發展前景理想，有望提升市場份額，維持評級「買入」。基於預期銷售增長及毛利率表現理想，該行並將2017年後盈測上調。

德銀表示，基於季節性因素影響，今年第三季同店銷售增長(SSSG)按季回落至高單位數，不過管理層維持全年SSSG高單位的預測。另外，集團零售折扣維持在25%，庫存周轉率為4至5個月。在明年第二季訂貨會中，訂貨金額按年低雙位數增長，儘管均價上升，銷量亦有所增加。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com