《大行報告》美銀美林首予萬科(02202.HK)「買入」評級 目標價16元

美銀美林報告指，研究首次覆蓋萬科企業(02202.HK)，予評級為「買入」，目標價16元，相當於今年市盈率8倍。萬科估值吸引，現值約為6倍市盈率，股息收益5厘，1.2倍市帳率，現價較資產淨值折讓約32%。預測今年至2016年的複合增長率達17%，股本回報率高達20%。

萬科屬行業首選股，看好其快速周轉模式、具20年的歷史、良好的公司管理團隊。集團側重於大眾市場，去年398個項目分散於65個城市。去年萬科的合約銷售逾1,710億元人民幣，市佔率為2.1%，料有潛力擴大市佔率至5%。

該行指集團的盈利風險低，約2,000億人民幣已售物業收入可以今明兩年入帳，已經足以鎖定今年大部分盈利，以及明年盈利的40%。(ca/t)

阿思達克財經新聞

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