旺季提早來臨 雙引擎啟動 大中華股市下半年補漲空間大

匯豐控股與Market Economics聯合發布6月中國製造業採購經理人指數(PMI)預覽值為50.8，是今年來首次升至50景氣擴張線以上，高於5月終值49.4，也超出市場預期的49.7。由於匯豐調查企業對象以中小企業為主，激勵創業板大漲逾2%。

統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，以大型企業為調查主體的中國官方版PMI早在5月就回升至景氣擴張線50以上，現今涵蓋中小企業比重較高的民間調查機構數據也跟上來，反映中國總體經濟好轉，層面擴大且回穩趨勢持續。由於目前中國經濟處於築底階段，且通膨壓力不大，貨幣政策有放鬆空間，出口回升配合消費旺季來臨，被低估的A股下半年補漲行情可期。

陳朝政指出，中小企業的景氣回升代表了春燕報喜，同時，匯豐中國製造業PMI分項中的新訂單指數初值升至51.8，為15個月來最高，新訂單的強勁增長在6月就提早出現，反映了全球壓抑已久的消費增長力道與旺季需求提前來臨，這數據為下半年景氣確立回升的態勢再打了一劑強心針。

陳朝政說，過去一年來中國大陸經濟幾乎全靠民間消費這顆單引擎在支撐，社會消費品零售總額平穩地處於高增長位置，即使在非旺季的5月，成長力道不但未見疲態，還能有12.5%的年增長力道，創下今年新高。預期隨著第三季消費旺季來臨，加上出口改善帶動製造業景氣維持擴張，大陸經濟又將進入雙引擎帶動的榮景，大盤補漲回升可期，個股表現空間更大。

陳朝政看好四大族群，一、旺季受惠股，包括：視聽娛樂、旅遊、博奕。二、電子股：隨著4G開台，相關產業鏈受惠。三、環保潔淨能源相關：環保股包括油氣轉換、排污、染料；潔淨能源包括替代能源、風力發電、太陽能。四、汽車電子股：受惠於節能及智能化需求，電動化趨勢確立，加上基期低、市場需求強勁，長線看好。

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