非美反彈有限 商品貨幣跌勢再啟

IMF周二宣布把今年全球增長預估值從3.4%下調至3.3%，並警告稱歐元區核心國家、日本以及巴西等新興市場大經濟體增長轉弱。IM同時將2015年全球經濟增長預期由前值4.0%下調至3.8%。該機構表示，全球經濟的復甦疲軟且不平坦，並強調了國家間的經濟進展差異很大，承受很多下行風險。

上一交易日公布的德國8月工業產出數據大幅走軟，但未能令歐元大幅承壓，其8月季調后工業產出月率下滑4.0%，遠超出市場預期的下滑1.5%，且周一制德國造業訂單數據表現糟糕，但投資者似乎已經做好心理準備，歐元/美元並未受到多大影響，匯價依舊延續自身修正反彈之勢。

北京時間周四凌晨02:00將公布美聯儲9月會議紀要，若言辭中並未強化2015年利率預測中值升至1.375%的內容，或其他鷹派言論，非美有望進一步反彈。

規則建議：

歐元/美元收復了非農所導致的全部失地，其背后的原因就是美元的回落。但就總體而言，筆者仍看空歐元/美元后市。歐元/美元近期的升勢只應被視為跌勢1.2500這一下行頻道下軌后的階段性反彈。歐元上方的強勢阻力位在下行頻道的上軌1.2715，匯價需要周圖收於該價位上方才能夠延續目前的反彈行情。日內若匯價跌破1.2580，可以考慮等待回調不破做空。

若英鎊/美元跌破1.6050則有望延續下行，若匯價突破1.6100，則匯價有望延續上行。因美元還有進一步回落的空間。英鎊上方下一個阻力在1.6160和1.6210。英鎊如果能夠強穿1.6125（38.2%）回撤位，並在小時圖上連續兩根K線收於云圖的1.6160上方，則將緩解下行風險。

國際金價周三繼續企穩在1200美元關口上方，因IMF下調全球經濟預期刺激美元和歐美股市下跌，並推動黃金避險買盤升溫。但美國利率上揚、美股高位企穩和美元持續走強都將令金價承壓。此外今年中國實物金需求同比也出現下滑。所以預計黃金反彈有限。若金價能夠守穩1180，才可能擁有不錯的反彈前景。反之，若跌破該水平，則未來幾個月將進一步擴大跌勢。技術面上，金價也正醞釀在1180美元附近形成三重底。價格上方初步阻力在1215，若收復1223（上周高點）將會形成陽包陰的看漲K線組合，收復1240的概率將會加大。

上一交易日，國際貨幣基金組織（IMF）今年以來第三次調降全球經濟增長預估，這打壓投資者風險偏好，具有避險屬性的日元則大為受益，美元/日元繼續回落。而日元匯率貶值仍然利好日本經濟，這將通過滲透至日本經常帳、企業利潤和再通脹效應等體現出來，然而貶值速度驟然加劇則恐催生政治顧慮。

美元/日元跌破上周低位並再次下探108.00，但並沒有企穩在108.00下方，若匯價再次下探108.00，表明匯價有望測試107.60，若跌破該水平，匯價有望延續下行，目標位在106.90價格區域。若下探108.00不破，則可考慮在此做多。

澳洲聯儲（RBA）本周二維持基準利率在紀錄低點不變，以刺激澳洲經濟。目前該國經濟除了樓市較為活躍之外，其他行業都萎靡不振。澳洲聯儲試圖促進國內經濟增長，以吸收過剩的礦業勞力，避免在原材料投資熱潮消退后，經濟增長出現落差。盡管澳元上季貶值7%，或可激勵企業加大投資力度，但決策官員卻難以讓樓市投資降溫。澳洲聯儲因此警告稱，以歷史標準衡量澳元匯率仍然較高。

澳元/美元方面，日線圖顯示出匯價在一波跌勢后於0.8690支撐上方展開整固。但澳元/美元的反彈空間是十分有限的。匯價在0.8830和0.8890就會遭遇阻力。預計澳元在經歷了暫時的休整后將下穿0.8690並延續之前的主趨勢。

本周初紐元及其他主要貨幣兌美元反彈，主要原因可能是美元在非農暴漲后獲利了結拋售。上一交易日公布的新西蘭季度商業調查報告顯示，其第三季度商業信心指數下滑至19，此前第二季度為32，但紐元似乎不為所困。日內預計紐元/美元初步阻力位於0.7850，支撐位可看0.7750。