泰坦能源：國網第二次招標泰坦系中標金額占總額11-12%

泰坦系公司在國網2014年第二次招標中中標1，670萬，占招標總額11-12%。昨日泰坦能源在其主頁發布了國網第二次公開招標的中標公告。據我們統計，國網在此次招中，標充電設備共發25個包，泰坦系公司中了其中的4個。其中泰坦能源直接中標整車交流慢充設備，合同金額約470萬。聯營公司華商三優中了3個包，均為直流快充設備，合同總金額1200萬元。我們估計，國網的此次招標總額約為1.4-1.5億元。據此推算，泰坦系總共獲得了其中11-12%的份額。

第二次中標份額較第一次有所提升，在2014年下半年將要進行的三次招標中，公司預計還會有不俗的表現。2014年國網的第一次招標合同總額約為2億元，泰坦能源直接中標200萬，計及聯營公司，泰坦系總中標合同金額約為2000萬元，占招標總金額的10%。

公司在第二次招標中，份額有了小幅提升，我們認為其主要原因是第二次招標國網推翻了前次以換電設備為主的采購思路，轉而主要采購充電設備。而充電設備是泰坦的傳統強項，因此公司份額可獲得小幅提升。

在今年下半年，國網還將舉行3次公開招標，預計仍將以充電設備為主。因此公司在下半年的招標中應該還有不俗表現。

2014年是中國新能源汽車市場啟動的元年。今年國網重啟充電設備招標，同時國網還計劃在2015年前，依托全國“四縱四橫”高速公路網建設城際互聯快充網。此外，政府高層也不斷釋放出對於新能源汽車的支援，包括北京上海在內的地方政府也開始加快充電站建設。因此2014年有望成為中國新能源汽車的元年，並帶動充電設備的市場需求出現快速增長。

2014年泰坦能源充電設備收入有望大幅提升，2014年有望扭虧為盈。在行業大環境向好的背景下，我們預計泰坦能源充電設備收入也會隨之大幅增長。

我們推測2014年國網招標總金額預計為20億元，按照公司在第一次與第二次招標中的份額匡算，預計公司今年在國網的招標中即可獲得約2億元左右的份額。

同時，泰坦能源2013年成功中標山東煙臺馬山充換電站項目，以及南方電網深圳供電局電動汽車直流充電一體機及充放電機2014年全年框架招標項目。兩個項目金額共計4000至5000萬元，都將計入今年的營業收入。僅此兩項就足以使公司的充電設備收入在今年出現大幅增長。

我們預計2014年在充電設備訂單大幅增長的情況下，公司營業收入將大幅增長，並幫助公司在2014年扭虧為盈，因此我們推薦投資者持續關注公司。

風險提示：國網招標終止或金額大幅減少是影響公司充電設備訂單的最大風險。