鉅亨台北資料中心
宏觀縱覽
非農就業資料刺激美元飆升 衡量美元兌六大貨幣價值的美元指數DXY受強勁的就業報告資料刺激,急升至四年的高位。9月份的非農就業資料增加24.8萬,超過預期和8月份的18.0萬,重回20萬大關上方。7、8和9月份的平均資料是22.4萬左右,接近上半年的22.8萬。年初至今,每個月的平均漲幅是22.7萬,創1999年以來的最佳水準。失業率跌至2008年6月份以來的最低水準,顯示美國經濟強勁復蘇。唯一疲弱的資料是平均時薪僅小幅增長,而參與率溫和下跌。
工作力報告整體強勁,進一步證實美國的復蘇勢頭樂觀,從而可能支援美聯儲明年加息。不過,資料並非對市場構成嚴重衝擊。受消息刺激,2017年聯邦基金利率預測僅增加3.5基點。而2017年聯邦基金期貨隱含利率仍然較最近9月19日的峰值平均低11基點。 這可能是因為FOMC當中的鴿派依然能在資料中找到證據,證實他們對勞動資源「嚴重利用不足」的擔心。失業率仍然遠高於FOMC的長期估計5.2%到5.5%,而工資的增長亦遠低於預期的中性水準3.5%(基於生產力增長1.5%而通脹率增長2%)。工資增長緩慢意味著通脹壓力較輕。
然而,期內DXY指數增長2.3%,表明背後的原因不僅僅是美聯儲的預期。其中一個原因可能是美國的貨幣政策前景與其他國家之間的分化擴大。然而,英鎊/美元週五觸及年內低位(澳元/美元也是如此),證實美元兌其他不久可能加息國家的貨幣同樣上漲。似乎美元的需求強勁即是主要的原因。
通過考察每週交易者持倉報告,可以獲得有關需求的情況。歐元非商業淨空頭仍然維持穩定,和9月初一致。投資者在蘇格蘭公投之前做多英鎊,之後則削減持倉。日元空頭同樣顯著增加,而其他貨幣,包括加元和澳元溫和增長。瑞士法郎的空頭頭寸重新增加。非美元貨幣的投機性空頭頭寸相對增長與美元的大漲形成對比。這表明,實際貨幣投資者和企業對沖是美元漲勢的主導因素,未來還可能繼續帶動美元走高。這些市場參與者存在持續的對沖需求,而且投機性投資者尚未跟進。我認為美元的上升週期剛剛啟動。
今日指標:歐洲盤口,唯一值得注意的指標是德國8月份的工廠訂單。資料環比下跌5.7%,不及預期,進一步顯示德國的資料疲弱。週一只有一位發言人講話:瑞典央行副行長Per Jansson。
本周展望:央行會議 展望本周,重點是三大G10央行的政策會議:兩個會議在週二,一個在週四。週二,預期澳大利亞儲備銀行將一致投票維持利率穩定。留意行長斯蒂文斯是否作出任何新舉措令澳元貶值。日本央行也將維持政策不變,並維持對經濟的取態不變。最近日本的通脹下滑,可能最終促使日本央行採取更多行動,而政策會議的聲明,將揭露央行下一步所採取的行動。週三的主要事件是聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈9月16-17日會議的會議紀要。在本次會議上,FOMC維持「相當長時間」的措辭不變,但關鍵點是聯邦基金利率預測上調。週四的焦點是英國央行的政策會議。英國央行不大可能調整政策,因此對市場的影響和往常一樣較為輕微。但可以留意10月22日公佈的會議紀要,尤其是在英國經濟持續惡化的情況下。
其他指標:週二,德國和英國將公佈8月份的工業產量。週三,日本公佈8月份的經常帳盈餘。日本週四公佈8月份的機械訂單,預期資料惡化,而澳大利亞公佈9月份的失業率。歐洲盤口,德國的貿易盈餘預計輕微下滑。最後是週五,日本央行發佈9月3-4日政策會議的紀要,加拿大公佈9月份的失業率。
歐元/美元觸及1.2500
歐元/美元週五大跌,原因是美國的非農就業資料強勁。資料拖累價格跌破支援位變成阻力位的1.2570,即9月30日的低點,觸及1.2500 (S1)的心理關口。日線圖顯示,只要價格仍然在50和200天移動均線下方形成更低的高點和更低的低點,我認為整體的前景下行。下一個支援位看住1.2465 (S2),即2012年8月28日的最低點。我認為,如果跌破此關口,則可能進一步跌至阻力位變成支援位的1.2385 (S3),即2012年8月17日的高點。日線圖動力指標顯示,RSI仍然超賣,而MACD落在零線和信號線下方。這證實跌勢加速,增加進一步下跌的可能。
支援位：1.2500 (S1)、1.2465 (S2)、1.2385 (S3)
阻力位：1.2570 (R1)、1.2693 (R2)、1.2760 (R3)
英鎊/美元自11月以來首次跌破1.6000
受非農就業資料強勁帶動,英鎊/美元加速下滑,自2013年11月份以來首次跌破1.6000的心理整數關口。1.6000的關口與7月9日至7月15日前一個長期上升趨勢50%的斐波那契回撤線重疊。我認為這讓週五的下跌意義更為重大,走勢可能下行。短期內價格可能挑戰1.5860 (S1)的支援位,即2013年11月12日的低點。然而,4小時圖顯示,RSI在超賣區間出現築底跡象,在進一步下跌之前,留意短期的反彈。日線圖顯示,只要英鎊兌美元落在80天指數移動平均線下方,整體的走勢仍然向下。
支援位：1.5860 (S1)、1.5720 (S2)、1.5565 (S3)
阻力位：1.6000 (R1)、1.6060 (R2)、1.6160 (R3)
美元 / 日元從108.00反彈
美元/日元在藍色上升趨勢線和108.00 (S2)的交叉點獲得支撐後大幅上漲。此水準落在8月8日-10月1日上漲趨勢23.6%的回撤水準下方。週一,價格在歐洲早段略低於110.00 (R1)的心理關口。如果堅定穿透,則下一道阻力位鎖定110.70 (R2),即2008年8月份的高點。日線圖顯示,價格退出三角形後形成漲勢。然而,在進一步確定漲勢之前,等待價格突破關鍵的阻力位110.00 (R1)。如果突破,將證實價格的高點上移,預示漲勢持續。
支援位：109.00 (S1)、108.00 (S2)、107.40 (S3)
阻力位：110.00 (R1)、110.70 (R2)、111.00 (R3)
金價跌破1200,觸及1183
黃金受美國就業資料強勁影響大跌,跌破關鍵的1200關口。價格破此心理關口,引發進一步的跌勢。週一亞洲早盤,金價在1183 (S1)獲得支撐,即2013年12月31日的最低水準。儘管日線圖顯示,價格形成跌勢,鑒於目前接近前述水準和 1180 (S2)的關口,即2013年6月28日的低點,我目前維持觀望。上一次金價跌破這些關口是2010年8月,而在2013年6月和12月,當空頭觸及這些水準時,金價強勁反彈,收復失地。如果跌破 1180 (S2),則可以鎖定2010年7月27日的低點1156 (S3)。
支援位：1183 (S1)、1180 (S2)、1156 (S3)
阻力位：1200 (R1)、1205 (R2)、1223 (R3)
WTI在92.00獲支撐
WTI在91.80 (R2)受阻後高點下移,並再次跌破90.00。如果空方力量足夠將價格壓制在90.00 (R1)下方,預期將再次挑戰週四的低點88.15 (S1)。然而,只有跌破此關口,才能證實日線圖的低點下移,預示長期跌勢延續。如果繼續下跌,則下一個支撐位是86.00 (S2)。日線圖顯示,動力指標均證實最近的利空勢頭。RSI跌破50,而MACD已經為負,並跌破信號線。
支援位：88.15 (S1)、86.00 (S2)、84.15 (S3)
阻力位：90.00 (R1)、91.80 (R2)、93.00 (R3)
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