央行公開市場彰顯維穩意圖 微刺激逐漸加碼

新華社記者楊溢仁

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--記者獲悉，人民銀行於本周二以利率招標方式開展了300億元28天期正回購操作，招標利率持平於4.00%。

在過去五周，央行公開市場連續實施了凈投放操作，總規模達到3610億元。這表明，基於市場普遍擔憂6月底的流動性狀況，央行已提前作出了反應。

中債提供的數據顯示，截至6月16日收盤，銀行間回購利率整體仍以下行為主。其中，隔夜、7天、14天品種依次行至2.603%、3.016%、3.216%的較低位置。

不僅如此，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)同樣延續低位盤整格局，隔夜、1周、2周品種分別落於2.6000%、3.0310%和3.5680%的水平。

“雖然我們對於6月底的流動性保持相對樂觀的態度，但是由於春節以來銀行間流動性持續寬鬆，加劇了機構放大杠桿和投資操作的心態，而6月底又是每年例行的資金需求的關鍵點，且受到多重資金抽水因素的影響。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍表示，“即使在當前相對樂觀的市場環境下，我們也不得不對月底的流動性有所擔憂，預計在本周的某些時點，市場資金回購價格可能會有所上跳。”

不過，總體而言，業界普遍對管理層的調控充滿信心。事實上，結合前期公開市場凈投放操作以及管理層連續的定向再貸款和定向降準等舉措考量，市場有理由相信，即使近期出現流動性緊張情況也僅是稍縱即逝和小幅波動的情形。

多位受訪的業內人士判斷，在接下來的兩周，央行可能會延續公開市場凈投放的節奏，並且擴大投放規模，以對沖市場需求和心理預期。

毫無疑問，今年貨幣政策操作較去年溫和很多，從年初至今，央行一直通過公開市場呵護流動性，資金利率中樞亦較去年有了明顯的下移。

展望后市，包括南京銀行金融市場部研究員黃艷紅在內的多位分析師判斷，貨幣政策的放松將循序漸進，“微刺激”會逐漸加碼，后續進一步寬鬆政策的出臺仍然值得期待。(完)