鉅亨台北資料中心
全球景氣溫和向上趨勢未變，美歐企業獲利動能展望正向，企業償債力提升，亦推升高收益債市表現。第一金投信全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人徐建華表示，高收益債與全球景氣高度掛?，因而能在今年股票當道的市況下持續保持走升。尤其，今年來，市場在美國量化寬鬆(QE)逐步退場干擾下，高收益債市依舊維持不錯表現，以JP Morgan美國高收益債券指數來說，年初迄今各月均有正報酬表現(如下圖所示)，這不僅顯示美國量化寬鬆、溫和退場，對債市影響逐漸淡化，另外，從投資吸引力來說，對於長線投資人而言，當前低利環境中，高收益債提供較佳的票息，在所有債券種類中相對具吸引力，這是為何高收益債市表現依舊搶眼、投資亮點不變，且依舊是長線持有、納入核心配置之首選關鍵。
全球經濟數據多空不一，市場氣氛不免陷入觀望，今年5月，美國十年期公債殖利率一度下滑至2.5%之下，資金再度湧入債市。信用債券的資金動能也相對持穩，根據理柏基金市場信息公司(Lipper FMI)的統計資料顯示，今年截至5月底，高收益債全年資金淨流入57億美元，續獲資金追捧。
徐建華表示，從基本面觀察，美歐等成熟經濟體景氣持續穩健成長，對於發行美國或歐洲的高收益債企業而言，無論是在營收、獲利與現金流部分，都提供有力支撐，加上高收益債與股票連動性強，一旦企業受惠於景氣復甦、營收及獲利上揚，不僅股價有望受益，其所發行之高收益債也會連帶受惠，致使市場持續樂觀看待美國高收益債前景。
整體來看，無論時局如何變化，以債券作為長線之資產核心配置，依舊是不變之道。尤其全球主要央行仍維持低利率政策，資金面及基本面行情亦源源不絕，高收益債在收益率佳與利差收斂仍有機會，將緩衝美國利率回升風險，並有機會參與景氣成長契機。
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