紐約盤前—美聯儲利率決議前瞻

本周四市場將迎來美聯儲六月利率決議。從目前來看，利率決議繼續延續每月縮減100億美元購債規模的可能性較大。

自上次利率決議之后，近期美國經濟數據表現好壞參半。就美聯儲關注的關鍵數據“就業市場與通脹數據“而言，二者整體表現依然向好。月初公布的五月非農就業盡管自四月數據大幅回落，不過依然穩定在20萬以上，失業率也持穩於6.3%，這一點似乎出乎美聯儲的意料；通脹數據依然符合預期，五月底公布的第一季度個人消費支出物價指數年率修正值持穩於1.4%，符合市場預期，不過美聯儲官員的表態普遍樂觀，自上月利率決議之后，多位美聯儲官員認為通脹正在逐漸好轉。

不過，除這兩個關鍵數據外，美國經濟的表現並非完美，首先，就業市場上依然存在兩個嚴重問題，一是就業參與率的繼續下滑；二是薪金水平上漲緩慢。其次，美國其他經濟數據表現弱於預期，首當其沖的當屬美國GDP數據，此前公布的美國第一季度GDP數據差的令人意外，第一季度GDP增長大幅向下修正至-1%，即使考慮到冬季寒冷天氣的影響，這一數據依然令人驚訝；此外，美國房地產數據以及近期零售數據等紛紛低於預期。

因此，綜合考慮近期的經濟數據，美聯儲可能繼續維持目前的購債規模縮減計劃，近期的經濟數據很難達到美聯儲改變計劃的閾值。另外，本次美聯儲利率決議之后，主席耶倫將召開新聞發布會，屆時美聯儲可能做出經濟預期修正，從近期的經濟表現來看，失業率預期與經濟增長預期可能均將遭到下調。不過，預計這些可能不會對市場預期造成明確影響，因此，本次利率決議對市場的影響可能依舊有限。