【經濟觀察】季末資金不緊 央行增量開展200億正回購

在季末資金面不緊的形勢下，今日央行在公開市場加大了正回購力度，但中標利率則繼續持平於3.50%。

據交易員透露，央行30日在公開市場進行200億14天期正回購操作，較上期增加了20億，由於本周僅有2個交易日，公開市場周四（10月2日）到期的100億資金將在國慶節日後到賬，按此計算，本周將實現淨回籠50億，延續了上周的淨回籠態勢。

本周僅象征性的“地量”淨回籠50億，卻令公開市場延續了2周實現淨回籠，也顯示目前央行認為資金面並不緊張，仍需釋放淨回籠的信號。

的確，節前資金面整體不緊。昨日資金面整體寬裕，7天回購利率破位下行，一舉跌破了3%的整數關口，創下約5個月來的新低。

對於季末市場流動性逐漸趨向寬鬆，市場分析認為，一是SLF支撐效應仍在，市場流動性總量充裕，資金供給亦有所增加。另一方面，上周新股集中申購，大量申購資金在陸續解凍，在很大程度對資金起到補充。

“尤其是存款偏離度的考核標準出現後，銀行季末攬儲的時點有所提前，而央行在9月中下旬即進行了SLF的投放，有利於銀行平穩度過季末攬儲的壓力。”某券商交易員表示。

受上述原因影響，今日市場資金面整體進一步寬鬆。截至記者發稿時，銀行間市場隔夜、7天回購利率繼續下行，分別下跌了2個基點和4個基點。而上交所7天回購利率（204007）也大幅下跌至0.6%左右的低位，與銀行間市場“倒掛”明顯。

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FINT[PFSTBMX,51,5118]

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