5月相對價值策略私募排行榜 國金證券突圍奪冠

2014年5月份相對價值規則對沖基金收益排行榜揭曉，據私募排排網數據中心統計，145只相對價值規則產品平均增長為0.26%。“國金慧泉精選對沖3號”憑借3.19%收益率奪取本月月度冠軍;棕石資產旗下管理的三只產品“棕石量化對沖1號股東基金”、“長安信托-棕石量化中性規則2號”、“長安信托-棕石量化中性規則”均進入本月前十，分列第五至第七名。

市場逐漸弱勢回暖正收益產品超六成

據私募排排網數據中心不完全統計，截止5月底，具有業績記錄的相對價值規則產品共計145只(一對一tot沒有統計在內)，其中股票市場中性產品123只，etf套利產品2只，復合規則20只。從收益情況來看，相對價值規則5月份整體收益平均增長0.26%，跑贏大盤。其中實現正收益的產品有93只，占比64.14%;51只產品出現虧損，占比35.17%。

相對價值規則獨特的魅力在於聚少成多，持之以恒，該種規則的收益不會出現爆發性的增長，但收益相對穩定，累積到最後一般會有較樂觀的收益。本月增幅前十名產品中僅有1只產品凈值在單位面值以下，即第六名的“長安信托-棕石量化中性規則2號”，累計凈值為0.9973，略微小虧，但該產品成立時間較短為2014年4月3號。

國金證券(600109,股吧)3.19%收益勇奪第一名寶座

價值規則位列第一名的是國金證券管理的“國金慧泉精選對沖3號”，本月上漲幅度達3.19%，該產品目前累計凈值為1.0276;此外國金證券旗下的另一個產品“國金慧泉精選對沖1號”以2.28%的月收益率取得了本月的第四名的好成績。不同於市場的一致預期，國金證券認為當前的無風險利率下行並不意味著重估的需要，因為長端利率並沒有任何的下行態勢;二季度短端資金利率很可能重回緊張，宏觀經濟的出清有限，穩增長的預期、債務融資需求以及貨幣供給層面的波動都會有沖擊。展望二季度的a股市場，他們判斷結構性機會將逐漸減少、系統性風險則逐漸上升，建議投資者“降低倉位、防御為上”。

道沖投資李盛開管理的“興業信托-道沖etf套利穩增”位於本月度第二名，累計凈值是1.150137，月增長率為2.78%。

本月第三名的則是翼虎投資 余定恒(專欄) 管理的“翼虎量化對沖(2期)”累計凈值為1.136，月增長率為2.34% 。余定恒投資理念是在價值區域內把握波動，在波動中實現研究溢價。在價值發現基礎上，跟蹤市場中長期主題和熱點，實現超額收益!近期他表示新股，可能還是會有人去炒，但炒作空間不會太大，畢竟預期不太一樣了。

值得一提的是，棕石資產旗下 黃曉舟(專欄) 管理的三只產品“棕石量化對沖1號股東基金”、“長安信托-棕石量化中性規則2號”、“長安信托-棕石量化中性規則”分別以2.24 %、2.20 %、1.83 %的收益率均殺入本月前十，分列第五至第七名。黃曉舟曾為美國千年喜millennium對沖基金公司基金經理(1999年到2007年)，從事美國，日本，英國市場的股票市場中性量化規則交易，最高管理資金達三億美元。摩根大通副總裁，固定收益產品高級研究員(1996年到1999年)。花旗銀行助理副總裁，信用卡評分模型高級研究員(1994年到1996年)。

另外，“興業信托-遠策對沖1號”、“外貿信托-民晟a號”和“外貿信托-民晟c號”5月也有不錯的表現，分別以1.79%、1.73%和1.71%的收益分列第八到十名。