聯發科4G晶片毛利有潛力？外資意見相左

聯發科 (2454-TW) 晶片生產邁入 4G 時代，但外資對毛利率走勢出現相左看法，香港野村證券認為毛利率高點在今年第2季，投資評等與目標價均見調降，但巴克萊資本證券認為毛利率將逐季提升，目標價則大幅調升。

《工商時報》報導，野村證券半導體分析師鄭明宗認為，中國 LTE 手機價格戰將於今年下半展開，且價格曲線與 2011、2012 年 3G 手機起飛時很類似，屆時 LTE 入門機價格可能開始下挫向 100 美元靠攏。這將使 4G 晶片從今年第 4 季起面臨很大競爭壓力，且市佔率將由高通旗下晶片主導，聯發科較不具優勢。因此看法，野村證券調降聯發科評等至「賣出」，目標價也降至 450 元。

巴克萊資本證券的看法則相當不同，該公司亞太區半導體首席分析師陸行之認為，聯發科平均銷售價格 (ASP) 在 20 美元以上的 4G 晶片價格與毛利率成長將以每季 2% 的幅度走升，優於外界預估的持平或下降，因此將聯發科目標價從 570 元大幅調升至 620 元。