葛洛斯跳槽換東家 投資人該不該跟隨天王腳步？

債券天王葛洛斯週五驚人的宣佈，離開他一手創立的太平洋投資管理公司，並加入駿利資本集團，並於9月29日起管理駿利全球無約束債券基金(Janus Global Unconstrained Bond Fund)。消息傳出震憾金融界。

KKM Financial的創辦人兼執行長Jeff Kilburg告訴《CNBC》，在PIMCO投資的任何人，都應該重新思考。

TJM Institutional Services的董事經理Jim Iuorio則是採取觀望的策略。他說：「我認為投資人現在應該等待。債券的交易比股票交易更平靜…我想人們還不會退出PIMCO。」他認為，許多人甚至可能不知道自己持有葛洛斯管理的基金。

Morningstar則是指出，目前正重新審核PIMCO所有的基金評等，包括旗艦基金PIMCO總報酬基金，以評估葛洛斯去職帶來的影響。Morningstar的基金分析師Michael Herbst說，不認為這是導致市場立即恐慌的原因。顯然，葛洛斯對PIMCO公司的投資流程有很大的影響力，但近年來已愈來愈減少。Pimco總報酬基金目前在晨星的評等為四顆星。

《MarketWatch》的評論認為，投資人在決策時應先問自己兩個問題：第一，該不該賣出葛洛斯在PIMCO管理的基金？第二，該不該買葛洛斯將在駿利管理的基金？

葛洛斯肯定是史上最具有影響力、最好的債券基金經理人。儘管市場震憾，內部人士卻指出，葛洛斯已經好幾個月威脅要辭職，而且從共同執行長Mohamed El-Erian今年初離開後，PIMCO內部就一直動盪不安。葛洛斯也卸下執行長身分，但仍是投資長，葛洛斯不再是公司的主要代言人。

《MarketWatch》指出，就算投資人現在對PIMCO總報酬基金的績效不甚滿意，也沒有必要立即轉進葛洛斯在駿利管理的基金。這檔基金是全新基金，今年才剛開放。在葛洛斯宣佈加入時，該檔基金的管理總資產不到1500萬美元。

但葛洛斯以前管理的PIMCO總報酬基金規模非常龐大，經理人任何大動作交易都不會對報酬造成太大的影響。相較之下，駿利的這檔基金規模太小，如果葛洛斯真的非常優異，他很快就能讓這檔基金發光發熱。

但這檔基金的規模應該會持續擴大，因為隨著葛洛斯的加入，機構投資人會開始投入大筆資金。

但也有人不太看好葛洛斯接管新的基金。因為銷售A股需支付4.75%的費用，還有C股1.0%的贖回手續費，獲利扣下這些費用後，葛洛斯可能很難創造太大的報酬酬，特別是在利率上揚的環境下。

最後，散戶投資人不必眷戀債券天王的光環。市場上還其實還有很多好的債券型基金和經理人。S&P Capital IQ的共同基金研究主管Todd Rosenbluth說，雖然投資人暫時可能會有直覺反應，也就是賣掉現有的、換成新的基金，但是投資人可以考慮其他管理團隊堅強、低成本、過去表現佳的基金，這些會比葛洛斯以前管理和未來要管理的基金來得好得多。