《大行報告》大摩維持神威藥業(02877.HK)「減持」評級 目標價下調至10元

摩根士丹利發表報告指，分別下調神威藥業(02877.HK)今明兩年每股盈測4%及7%，至0.84元及0.86元人民幣，理由是其銷售增長前景放慢、毛利率持續受壓，但得到銷售、管理和行政(SG&A)開支下降抵銷部份影響。

大摩下調神威藥業的目標價，由10.5元降至10元，相當於現價有30%下行空間，目前持觀望態度，等待其自然增長呈持續復甦，評級「減持」。

大摩指，相信神威藥業難以實現管理層訂下的雙位數增長指引，該行分別下調集團今明兩年銷售增長假設10%，主要由於注射產品的銷量增長指引降低，以及政府招標或令產品價格下降。

大摩並下調神威藥業今明兩年毛利率預測150個基點及130個基點，但由於其成本控制有改善，加上研發開支比率下降，該行調低今明兩年SG&A開支比率220個基點及180個基點。(na/w)~

阿思達克財經新聞

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