平安證券王琳:推盤回升帶動成交改善

本周平安觀點:本周受推盤回升影響，成交大幅增長24%。周四公布的70個大中城市房價變動數據顯示房價仍在加速下行，環比降幅擴大，同比已基本持平，房價調整仍在繼續。從本周與武漢萬科、福星溝通及草根調研了解的情況來看，9月武漢亦不容樂觀，成交並無明顯改善，推盤增加亦相對有限，同時去化率持續下行，8月全市平均開盤去化46%，較去年均值下降14%。盡管近期湖北出臺鄂6條，但實際效果有限，武漢按揭利率仍為上浮5%-10%，預計年內量價仍將進一步調整。選股思路上建議關注藍籌股估值修復投資機會（萬科、保利）及國企改革（天健、華僑城、振業、中洲）、再融資（國興）、京津冀一體化（華夏幸福(行情,問診)）等主題性機會。

本周成交:成交環比上升24%。本周重點跟蹤城市整體成交39756套，環比上升24%，同比下降10%，高於2014年周均值（34893套）14個百分點，低於2013年周均值（43061套）7.7個百分點。其中一線城市環比升14%，二線城市環比升31%，三線城市環比升6%。客戶購房意愿指數環比回升。9月8日-9月15日客戶購房意愿指數為116.3，環比上升9.8%，同比下降17.3%，較前四周均值升3.8%，與2014年均值（103.2）升12.7%。推盤大幅增加，去化依舊平淡。

9月9日-9月14日推盤大幅增加，十大重點城市累計開盤48個，新推盤達8000套，環比大幅增長40.4%，高於全年均值（6356套）25.9個百分點。開盤價格平均下降1%，前值為上漲1.1%。新開盤項目當天平均去化率52%，環比下降3個百分點。一線、二線城市平均去化率分別為50%、55%，較2014年均值分別下降14個百分點和持平。一手商品房9月日均成交:環同比降幅較上周收窄。9月重點城市日均成交套數環比8月降5%，同比下降20%。其中一線城市環比降12%（同比降35%），二線城市環比降3%（同比降18%），三線城市環比降7%（同比降2%）。

一周行業動態:事項:統計局公布8月70個大中城市住宅銷售價格變動數據。平安觀點:環比下降城市增加，房價下滑幅度持續擴大。8月70個大中城市中，與上月相比價格下降城市有68個，持平的有1個，上漲的有1個，下降城市較7月增加4個。環比價格變動中，最高漲幅為0.2%，最低為下降2.1%，所有城市平均房價環比下跌1.2%，降幅較上月擴大0.3個百分點。分城市來看，一二三線城市環比分別下降1.2%、1.2%和1.1%。由於按揭利率高位，需求未有明顯復甦跡象，市場供需壓力依舊很大，房價仍將進一步向下調整。同比漲幅加速收窄，上漲城市大幅減少。8月同比上漲城市個數為48個，較上月減少17個。8月所有城市房價平均同比上漲0.5%，漲幅較7月減少2.1個百分點，下降幅度較上月進一步擴大0.4個百分點。分城市來看，一二三線城市環比漲幅分別為2.3%、0.6%和0.3%。由於去年9月房價環比漲幅仍處高位，疊加近期房價環比持續下降，預計9月房價同比漲幅或將轉負。

風險提示:樓市調整時間長於預期的風險。