益民基金：主題投資或可繼續

上周市場指數震盪幅度加大並保持相對強勢，量能繼續萎縮，主題投資盛行。展望未來，我們認為市場情緒依然能夠得以維系，主題投資的氛圍短期內難以完全消散。當然，對於會否發生投資者情緒急劇退潮的現象也需要跟蹤及觀察。

首先，四中全會前的“維穩”預期及較為寬鬆的貨幣政策導向是主題投資能延續的基礎。一方面，四中全會及滬港通兌現前，投資者預期市場環境預計不會差，而該預期無法有效證偽。另一方面，低於預期的經濟數據導致了貨幣政策總基調偏松，雖有“定向”一說，但是利於股市毋庸置疑。

其次，居民大類資產設定上可能發生的變化帶來的影響不容忽視。之前被抱以較高期待的房市“金九銀十”，從觀測到的高頻數據看，正在逐步被證偽。如此，居民大類資產設定上加大股票權重的預期，可能將逐步具有存在的基礎。

最後，阿里上市首日超預期表現可能利於國內個股。

綜合以上，我們認為市場指數短期內可能會維持震盪格局，但是主題投資的機會還是存在。建議適當控制倉位，資產設定上重點關注非銀金融、國防軍工、資訊安全、互聯網金融、機器人(300024,股吧)、高鐵、國企改革等主線所帶來的操作機會。