紐約盤前—歐央行第一輪TLTRO遠低于預期，蘇格蘭公投期間英鎊全線走高

★瑞士央行三季度利率決議維持現有政策不變，歐元/瑞郎觸及一周多低位
★歐央行第一輪TLTRO遠低於預期，有報導稱穆迪或降法國評級
★蘇格蘭公投已經開始，英鎊全盤大幅走高

歐洲時段市場上繼續事件風險密集：瑞士央行第三季度利率決議維持現有政策不變，刺激歐元/瑞郎觸及一周多低位1.2064；備受矚目的歐央行第一輪TLTRO規模遠低於市場預期，但數據后歐元/美元反而自反彈高位1.2904回落；蘇格蘭公投在早盤即已拉開序幕，但英鎊卻全盤大幅走高，其中英鎊/美元反彈至1.6380檔，歐元/英鎊跌破7月份低點、觸及兩年多低位0.7852。整體來看，美元強勢仍然在場，日元繼續異常疲弱，時段內美元/日元再次更新6年高位、觸及108.95新高。

其它市場上，金價、銀價再次更新低，歐洲股市全線上漲，10年期美債收益率繼續震盪走高，期權市場上的隱含波動率繼續下降。

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隔夜的美聯儲利率決議風險揭曉后，目前市場上的下一個焦點已經指向正在進行中的蘇格蘭公投。自昨日以來，市場上再次公布了四次民調，其結果均顯示蘇格蘭通過公投而獲得獨立的可能性較小、盡管反對派的領先幅度並不大 (參下表) 。時段內及近幾日的英鎊走勢也表明，投資者也逐步意識到之前對蘇格蘭獨立風險的反應有點過度。當然，目前仍不能完全排除蘇格蘭獨立的可能性，而且該風險至少從民調統計來看遠較普通投資者設想的大；更進一步，若本次公投顯示蘇格蘭人選擇獨立，不僅全球金融市場上將掀起驚天大浪，而且歐洲乃至全球的地緣政治形勢也將隨之產生深刻的變化。后者或許是該風險吸引如此眾多目光的原因之一，而且也是從這個原因看，英鎊/美元或許還未完全消化最新的民調結果。公投將在北京時間周五凌晨5點結束，官方統計結果估計會在亞市午盤時分公布，但相信民調結構將提前公布自己的預估。

歐洲早盤，瑞士央行公布了第三季度利率決議。瑞央行在政策聲明中表示，繼續維持0-0.25%的基準利率水平不變，重申堅決維護歐元/瑞郎的1.20下限，若有必要將采取進一步措施。但除此之外，瑞央行並未采取任何新的措施，這令近期押注瑞士央行將推出負利率政策的投資者感到失望，幫助瑞郎短線快速走高，歐元/瑞郎在決議公布后觸及9月9日以來低位1.2064。

不過，瑞士央行還在政策聲明中下調了經濟增長、通脹預期。瑞央行表示：經濟前景已經大幅惡化、通縮的風險已經再次上升；將2014年GDP增長預期自2.0%下調至略低於1.5%，維持2014年通脹預估0.1%不變、將2015年通脹預估自0.3%下調至0.2%。

時段內歐央行還公布了第一輪TLTRO操作結果。歐央行表示，將通過第一輪TLTRO操作向255家金融機構發放了826億歐元資金；該數據大幅低於市場預期的1100-1500億歐元，引發投資者對歐央行將不得不加大ABS/擔保債券規模的猜測。歐元/美元在訊息后自反彈高位1.2900附近輕微回落。但也有分析指出，穆迪或將把法國評級從Aa1調降至Aa2的報導也令歐元承壓；法國財政部之后回應稱，尚未收到任何降級通知。 (樊秀峰)

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