許亞鑫：英鎊的“滅頂之災”

筆者曾在7月30日的文章《懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍》中警告，“2014年9月18日，蘇格蘭將舉行是否脫離英國獨立的全民公投。也就是說，距離現在還剩下不到倆個月的時間，盡管從當前的民意調查顯示來看，更多的蘇格蘭民眾仍傾向於留在英國版圖當中，但是一旦結果出乎整個市場的意料，那么懸在英鎊頭上的達摩克利斯之劍將會落下，甚至可能出現類似於2008年雷曼危機之時給英鎊帶來的崩盤式的恐慌走勢。”

蘇格蘭的公投結果本周即將揭曉，而之前的警告也不幸言中，英鎊已經自1.7000水平附近，最低暴跌至1.6050低點。

蘇格蘭是去還是留？

蘇格蘭531萬人口約占英國總人口的8.34%，經濟總量約占全國的9.2%。若蘇格蘭獨立，英國和蘇格蘭的國內生產總值將分別為2.48萬億和2344億美元。英國經濟總量的全球排名將從目前的第六名滑落至第七名，而蘇格蘭將成為全球第43大經濟體。

許多看過《勇敢的心》的投資者應該對於英格蘭與蘇格蘭的歷史稍微有些了解，事實上蘇格蘭的獨立之心也由來已久，尤其是在北海發現油氣資源之后。9月18日，蘇格蘭近400萬16歲以上的公民將就“蘇格蘭是否應該成為獨立的國家”進行“是否”的公投，預計投票的結果將會在本周五公布。假如投票成功，那么蘇格蘭將於2016年3月24日宣布獨立，也意味著北海95%的油田和58%的氣田將屬於蘇格蘭，蘇格蘭將成為全球最富裕的國家之一。

筆者認為，倆個月以前，市場上絕大多數人都認為蘇格蘭獨立是一件小概率事件，時至今日，從最新的民意調查來看，支援留在英國和獨立的票數相當接近，前者一方暫時領先。目前不但英國首相卡梅倫焦頭爛額，呼吁蘇格蘭民眾在公投中投票反對獨立。甚至連很少參與政治的英國女王伊麗莎白二世也公開表示希望蘇格蘭“仔細思考自己的未來”。

無論公投的最終結果如何，英鎊/美元的技術圖形跌勢已成事實，許多技術派人士即便是看到英鎊的反彈也會紛紛入場再次做空。與此同時，大量的資金已經出逃英國。據最新的數據顯示，英國8月有270億美元資金從英國撤出，與去年同期的流入80億美元形成鮮明對比，創下自2008年金融危機以來的最大單月資本凈流出。英國資產流出后主要進入了德國和澳大利亞，法國、美國、加拿大、日本也吸引了部分資產。

筆者預計，短期規避英國市場已經成為共識，許多基金經理估計還會繼續堅持英國的股票，甚至激進的投機者仍會繼續做空英鎊。不過，隨著公投事件的塵埃落定，蘇格蘭繼續留在英國的版圖之內，無論是英鎊還是英國的股市均有可能出現喘息。反之，一旦蘇格蘭宣布獨立，那么獨立后的貨幣選擇將會是蘇格蘭面臨的最大難題，也會是決定蘇格蘭金融經濟走向的最大變量。當然，蘇格蘭避免不了承擔公共債務，那么政府極有可能還會面臨巨額的財政赤字。英鎊/美元則會繼續出現崩盤式的下跌，並且英國股市的一些板塊也會承受巨大的壓力，甚至這場風波也有可能吹向歐元區，引發可怕的多米諾骨牌效應，而大西洋(600558,股吧)彼岸的美利堅則會坐收漁翁之利。