公開市場連續4周凈投放 仍是調控流動性主力

2014年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周四上午進行400億元28天期正回購操作，操作規模較上周四增加300億元，中標利率維持在4.00%不變。

據中國金融資訊網人民幣頻道計算，本周公開市場有230億元央票到期，另有1200億元正回購到期，規模總計1430億元，較上周的500億元大增。加上周二進行的300億元正回購操作，本周央行在公開市場上實現凈投放730億元，為連續第四周凈投放。

盡管6月年中考核時點來臨，加上去年“錢荒”的擔憂仍存，但當前資金面仍然寬鬆。4日，銀行間市場主要回購利率低位持穩。1個月期Shibor終結五連跌，3個月期Shibor則連跌24天。

而目前央行在公開市場上已經連續四周實現凈投放，投放金額分別為440元、1200億元、200億元和本周730億元。

當前貨幣政策適度預調微調傾向於定向寬鬆的基調，公開市場仍然是央行調控流動性的主要工具。此外定向降準、再貸款、SLO等非常規的貨幣政策工具正在扮演越來越重要的角色。

而對於爭論已久的全面降準，目前看來可能性較低。

據中國證券報援引分析人士的話稱，無論是出於適度平滑到期資金分布的考慮，還是從保持流動性合理適度、保障貨幣市場平穩度過年中時點的角度來看，6月份公開市場操作都應“有所作為”。

在此背景下，考慮到去年以來各方對於正逆回購乃至針對特定機構的定向操作已有很強的接納度，6月份正回購期限的壓縮、操作的減磅、逆回購的重啟甚至是適時的定向逆回購，都可能成為公開市場操作“合情合理”的新亮點。