《大行報告》瑞信首予酷派(02369.HK)「中性」評級 看2元

瑞信首予酷派(02369.HK)「中性」評級，目標價2元，反映2015年10倍預期市盈率。該行預期，公司較早推出4G手機有先行者優勢，今年上半年的毛利率可望反彈，但下半年則因為電信商補貼減少及同業推出4G手機，將面對更大競爭。

該行指出，酷派較同業更早版面低價4G智慧手機，料公司已出貨2,500萬至3,000萬部4G手機，勝於同業。該行的行業調查發現，酷派已超越三星，在3月成為第二大4G手機供應商。

該行相信，公司上半年的利潤率將擴展至15%，但下半年會因為競爭，令毛利率回落至13.3%，料2015至2016年則維持於12.5%至13.5%水平。公司股份目前以9.7倍2015年預期市盈率交投，相信已反映上半年毛利率改善因素，升值潛力有限。(bi/t)

阿思達克財經新聞

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