國際投資人重返A股！分析師：看好第二季 但小心後半段有調整壓力

近期國際投資人透過滬港通買進中國企業股票金額，創下去年夏季股災來新高，顯示外資對A股興趣重燃。更有機構看好A股第二季表現，但要小心後半段會在聯準會升息預期增溫與中國通膨壓力升高之下，面臨調整壓力。

近來A股一掃今年開局的劇烈波動，自1月28日低點迄今，A股已累計上漲12%。而囊括大型中資公司的恒生中國企業指數自2月中旬觸及七年來最低點後，迄今累計漲幅達22%。

《華爾街日報》報導，滬港通買入量大增，可看出國際投資人紛紛重返A股。路透統計，投資人3月買入中國企業股票共人民幣181億，創下去年8月來最大單月資金流入。此外，成分股包括香港與美國上市中概股的MSCI明晟中國指數，過去一個月上漲4.5%，高過其他亞洲股市和標普500指數2.5%的漲幅。

匯豐亞洲區銷售交易部門主管Andy Maynard分析，透過滬港通北上的資金都是中長線投資人，包括共同基金、全球退休基金和散戶等，儘管投資金額不算龐大，但有逐漸上升趨勢。

市場觀察，這可能與人民幣趨穩和中國經濟硬著陸擔憂逐漸消去有關。但還不清楚當前操作會是曇花一現，還是投資人真的已準備好重返A股。法國巴黎投資大中華股市主管Caroline Yu Maurer指出，這項復甦趨勢未來一、兩年是否會繼續下去，主要取決於政府改革。不過外國投資人持有滬深兩地股市僅約2%的股份，中國龐大散戶才是影響市場的主力。

路透報導，上投摩根資產管理投資總監張淑婉指出，隨著中國經濟趨穩，看好第二季A股基本面，但後半段可能因聯準會升息預期增溫與中國通膨壓力漸增，導致流動性預期大幅變化，市場面臨調整壓力。

對於近期A股表現，他認為這只是一波反彈後的正常調整，並非出自市場對中國債務問題的擔憂，看好大宗商品、新興消費、新能源與醫美等行業。

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