超級周大幕將開 匯市行情暗流涌動

昨天美元指數小幅走低，另美元走軟的主要動力是歐元匯價自低位的強勢反彈，盡管歐元區5月消費者物價指數差於預期，但歐元兌美元的走勢堅挺，在低於預期的數據打壓下，歐元兌美元匯價一度更新日內新低后快速反彈。疲弱的數據再度堅定了本周歐央行的寬鬆預期，歐洲央行6月5日發布政策決議之前市場趨於謹慎。

集中數據或拉開超級周序幕

本周市場的最大焦點毫無疑問是周四的歐洲央行利率決議以及周五美國的非農就業數據。雖然匯市最為猛烈的兩大暴風雨事件還未到來，但本輪超級周的諸多前戲依然可能精彩紛呈，而日內匯市在這諸多事件結果的影響、投資者對歐銀決議和非農的預期下，市場或位超級周行情拉開序幕。

今天主要數據密集，其中歐元區將公布一系列采購經理人指數以及第一季度GDP數據，這可能是周四利率決議前歐元區最為重要的經濟數據。另外，紐約時段美國的ADP就業數據將再度成為市場前瞻非農數據的先行指標，美聯儲褐皮書也有望闡明美聯儲目前對經濟狀況的看法。此外，加拿大央行今日則將公布新一輪利率決議。

北京時間今晚20:15，美國將公布5月份ADP就業人數，市場普遍預計本次公布的就業人數將接近21萬人，繼續保持相對較好的運行態勢。ADP數據有小非農之稱，為市場揣測周五非農數據提供一定依據。

在年初美國經濟受到天氣影響較大的情況下，ADP就業人數並沒有像美國非農一樣出現較低的數據水平，這表明可能在某種情況下，ADP的就業人數更能反映出社會就業的總體情況。如果ADP數據基本符合預期，可能無法對市場行情產生太大的直觀影響

與ADP相比，美聯儲北京時間周四凌晨公布的經濟形勢褐皮書報告，對行情的影響力可能更為細微，不過，考慮到兩周后的美聯儲6月決議將是其人員換血后的首度決議，同時也將是會披露最新經濟預期展望和美聯儲主席耶倫發布會的一次大決議，此次褐皮書中對於經濟狀況的描述，對於前瞻美聯儲6月決策，仍有一定的參考價值。

除了美國方面的事件外，日內還有多項重要經濟數據發布。其中，較為主要的包括澳大利亞GDP、歐元區服務業PMI終值、英國服務業PMI、歐元區GDP終值等，料將對澳元、英鎊和歐元等貨幣產生深遠影響。

目前在歐洲央行決議逐步臨近的背景下，市場反倒是愈發顯得謹慎，在這樣的背景下，數據本身的好壞可能已並不關鍵，而投資者在最後關口對歐洲央行如何行動的猜測才是行情走向的主導因素。

[NT:PAGE=$] 歐元面臨嚴峻考驗

歐洲央行定於6月5日公布利率決定，調查顯示，歐洲央行將下調指標利率，並將存款利率降至零之下，從而阻止歐元走強及通脹率繼續下滑。同時，預計歐洲央行本周將采取一系列非常規措施，其中最可能實施的就是將存款利率降至負值。

市場目前普遍預計，歐洲央行將采取的行動包括降低基準再融資利率，將存款利率降至負值，結束證券市場計劃沖銷，以及向銀行提供新一輪長期再融資操作。

歐洲央行將把指標再融資利率從當前的0.25%下調至0.10%，歐洲央行正在準備於6月會議上提出一套政策選項方案，其中包括調降央行所有利率，以及為刺激向中小企業貸款而設計的針對性措施。從歷史經驗來說，一旦歐洲央行實施負存款利率這一極其罕見的政策舉措，可能會對歐元產生重大短期影響。

正如歐洲央行行長德拉基曾經說過的，負存款利率對於央行來說是未知水域，此舉意味著銀行在歐洲央行存放資金將必須付費，而不是央行付費給銀行。

假如歐洲央行也實施負利率，若以史為鑒，則此舉可能會引發歐元/美元再下挫3%，但拋售持續時間不會很長，因投資者將聚焦此舉對於貸款產生的積極影響。

當然，要想看到歐元兌美元下挫3%，歐洲央行需要暗示開啟大規模資產購買計劃或者量化量化，盡管央行在討論這種可能性，假如該央行暗示此舉將變得更加可行，歐元兌美元無疑將遭到大幅拋售。

雖然，歐洲央行在周四會上推出寬鬆新政已經幾成定局，但是部分投資者仍擔心其寬鬆新政措施會因力度不足而無法起到預期的托市效果，因此在此之前，市場情緒仍然謹慎，投資者對倉位的小心控制仍使得匯市的走勢背離了數據訊息基本面的指引。

今天，除了經濟數據，加拿大央行將於今晚21:00公布6月利率決議，成為繼澳洲聯儲后，本周第二家公布利率決議結果的全球主要央行。調查顯示，鑒於加拿大目前通脹率處於央行目標水準，且其不會很快加速上升，因此預計升息會推遲到明年下半年。

如果加拿大央行在今天的會議上仍是全然按兵不動，同時在政策前景方面也不作任何方向性暗示，那么屆時行情走勢可能相對平淡，有關經濟尤其是通脹方面的措辭描述可能成為投資者的交投線索。如果加拿大央行效仿德拉基，指出對低通脹感到沮喪並準備行動，則加元可能因此承壓下挫。