上海自貿區黃金國際板提前啟動 九股亮劍

　　據上海黃金交易所的兩位官員周一（9月15日）透露，上海金交所正計劃將原定於9月29日上線的上海自貿區黃金國際板交易提前至本周四（9月18日）啟動交易。上述人員表示，啟動交易將與政府高官的訪問行程一致。

　　上周四（9月11日）中國上海黃金交易所理事長許羅德曾表示，該所的黃金國際板將於本月29日在上海自貿區上線交易，將吸引更多海外資本投資中國黃金市場。

　　他在北京一論壇上指出，黃金國際板將設立三個以人民幣標價的實物黃金交易，包括100克，1公斤以及更大的符合倫敦合格交收標準的重12.5公斤的金條。

　　而據知情人士上周五（9月12日）透露，上海黃金交易所在黃金國際板推出的同時將設3個新品種，以此來滿足境內外投資者的交易需求。但在交易時間上仍未有訊息透露會有24小時交易，這也使得一部分期待全天候和國際黃金價格接軌的投資者失望。

　　為了接軌國際市場，上海金交所決定從9月9日起調整夜市開市時間，即夜市的開市時間由21:00提前一小時，到20:00，但許多投資者還是期待金交所能夠在交易時間上與國際接軌施行24小時交易，相信既然市場有需求，交易制度上很多還是會接軌，但如何接軌恐怕還要權衡許多因素決定。

　　預計新設的三個品種分別是：

　　1. 400盎司99.5%的大金錠，目前國際黃金市場，專業金商和中央銀行交易的對象一般是重量為400 盎司、成色為99.5%的大金錠。

　　2. 國際板黃金9999

　　3. 國際板黃金td

　　后2個則將成為真正意義上的“上海金”。規則還擬定，境內外投資者的資金和賬戶相互隔離，境內投資者以現有賬戶參與國際板交易，區內和境外投資者以自由貿易賬戶（FT）或非與主板和國際板交易，投資者資金進出必須通過同一賬戶，沒有額度限制，境內投資者參與國際板交易，或者境外（區內）投資者參與主板交易，可實物交割，但不可出庫。（fx168）

　　九股亮劍

　　山東黃金(行情,問診):礦產金成本最低 繼續壓縮空間恐有限

　　研究機構：西南證券(行情,問診)分析師：蘭可 撰寫日期：2014-08-26

　　投資建議:考慮到地緣政治因素以及近期黃金價格表現，我們分別調高了2014-2016年黃金價格6元/克、20元/克和20元/克。去年下半年黃金價格跌幅較大，凈利潤基數較低，我們預計今年下半年將有所好轉。我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.58元、0.43元和0.70元，維持公司“增持”評級。

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　　中金黃金(行情,問診):礦產金成本下降 冶煉金扭虧

　　研究機構：信達證券 分析師：范海波，吳漪，丁士濤 撰寫日期：2014-08-25

　　投資建議:我們下調14-16年公司礦產金產量預測，因此同步下調14-16年EPS至0.27元、0.37元、0.42元（較上次預測《金價下跌導致業績同比大幅下滑但環比改善明顯》下調15.63%、5.13%、6.67%）。鑒於公司資源優勢突出和大股東在行業的龍頭地位，繼續給予“買入”評級。

　　風險因素:礦產金產量不達預期；金價波動風險；生產成本增加；自然災難等突發事件導致生產中斷。

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　　紫金礦業(行情,問診):全球金企佼佼者 A股市值資源比最低

　　研究機構：信達證券 分析師：范海波，吳漪 撰寫日期：2014-08-19

　　投資建議:公司實施H股回購股本發生變動，按最新股本21，645，855，650股計算，我們預計紫金礦業14-16年EPS為0.17元、0.19元、0.23元，按14-8-15收盤價2.35元計算，對應的14年PE為14X。由於三、四季度是黃金的消費旺季，且美國經濟數據波動性增大、全球地緣政治緊張，我們認為金價四季度或有表現機會。考慮到紫金礦業是A股資源龍頭，市值資源比最低，且盈利居於全球金企前列，我們上調公司評級至“買入”評級。

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　　辰州礦業

　　公司的本部沃溪礦區屬我國早期主要的黃金生產基地之一，公司目前是國內十大黃金礦山開發企業之一，也是全球第二大開發銻礦和國內主要的開發鎢礦的公司。公司集地質勘探、采、選、冶、運輸、機械修造及金屬深加工為一體，擁有國際領先的金銻選礦和冶煉精細分離技術。公司擁有30噸/年黃金提純生產線、2萬噸/年精銻冶煉生產線、2萬噸/年多品種氧化銻生產線、5000噸/年仲鎢酸銨生產線等產品深加工能力，是上海黃金交易所首批綜合類會員及標準金錠提供商，是國內唯一一家同時擁有銻及銻制品、鎢品出口貿易資格和出口供貨資格的企業。公司持續通過了ISO9001：2008質量管理體系認證、ISO14001：2004環境管理體系認證，順利通過了安全標準化三級達標驗收。所產“辰州”牌金錠、銻錠、仲鎢酸銨和氧化銻品質優良，享譽國內、東南亞及歐美市場。公司被國土資源部授予“全國礦山資源綜合利用先進企業”榮譽稱號，多年被評為國家級綠色礦山。

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　　豫園商城(行情,問診):扣非后營業利潤率大幅提升 黃金業務整合值得期待

　　研究機構：平安證券 分析師：耿邦昊，徐問 撰寫日期：2014-08-26

　　投資建議：考慮到豫園商圈業務收入和利潤率穩定、黃金主業去年高基數及對沖收益大降，將14-15年EPS預測由原0.71和0.78下調至0.64和0.74元，對應PE=12.5X和10.9X。我們看好豫園商圈的穩定經營收益、公司黃金珠寶業務的長期成長性，且目前市場並未充分反映公司的旗下豐富的資產價值，維持“推薦”評級。

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　　豫光金鉛(行情,問診)

　　公司是全國最大的電解鉛和白銀生產企業，主要從事電解鉛、白銀、黃金等有色金屬及貴金屬產品的冶煉及進出口貿易。產品有鉛、黃金、白銀、硫酸、銅、銻、鉍、工業硫酸鋅、氧化鋅等。公司擁有產品進出口自營權，產品暢銷全國20多個省市自治區，出口美國、日本、韓國、東南亞、非洲等國家和地區。公司還致力於新技術、新工藝的開發與運用，先后通過與科研院所及自主研發，研制開發出非定態SO2轉化技術、全濕法金銀生產技術、鉛冶煉富氧底吹氧化—鼓風爐還原熔煉技術、廢舊蓄電池破碎回收技術、液態高鉛渣直接還原煉鉛等多項國際國內領先的核心技術並在全國鉛冶煉行業迅速得到推廣運用。

　　此外，公司通過自主探礦、控股參股礦山企業等方式擴大對鉛礦資源的控制；通過建立廢舊蓄電池綜合利用工程項目來滿足不斷增加的原材料需求；積極開展廢渣中其他金屬的回收工作，對冶煉副產品中的有價元素進行回收，提高資源有效利用，形成硫酸、銅、銻、鉍等有價金屬和有價元素的綜合回收生產利用。

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　　新湖中寶(行情,問診):股權轉讓推動業績增長 互聯網金融起步

　　研究機構：海通證券(行情,問診)分析師：涂力磊，謝鹽 撰寫日期：2014-08-26

　　投資建議:公司土體儲備充足，參股公司湘財證券將參與大智慧(行情,問診)重組，互聯網金融正式起步。維持“增持”評級。公司項目儲備權益建面達1601萬平（土地成本較低廉），海涂開發儲備811萬平（屬大型城鎮化綜合項目），土地儲備量居於同類地產公司首位。2014年，公司計劃實現結算額90.73億元，同比增長64.63%。同時，公司參股金融企業（本次參股溫州銀行13.96%股權有望分享溫州金融改革紅利）和投資礦產實現了多元化經營。公司目前搶先試水房地產融資用於棚戶區改造，一旦資金到位將有利公司基本面改善。我們預計公司2014、2015年EPS分別是0.18和0.26元，對應RNAV是6.22元。截至8月25日，公司收盤於3.95元，對應2014、2015年PE分別為21.94倍和15.19倍。公司土體儲備充足，銷售持續走高，募集資金將推升公司業績，我們以RNAV打8折作為目標價，對應4.97元，維持“增持”評級。

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　　東方集團(行情,問診)

　　公司是一家大型投資控股型企業集團，原主營投資和經營：金融保險業、建材流通業、其他產業等，是中國民生銀行(行情,問診)、新華人壽保險股份有限公司、海通證券有限公司的大股東之一。2013年，公司通過股權收購大成飯店70%股權，主營業務變更為糧油食品業、加工業、金融業、港口交通業、酒店置業。經過產業結構調整，公司農業板塊完善了園區功能建設，加大了糧食貿易經營量，開展了營銷推廣活動，拓展了倉儲基地業務。

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　　恒邦股份(行情,問診):金價平穩利好冶煉企業

　　研究機構：海通證券 分析師：劉博，鐘奇，施毅 撰寫日期：2014-08-26

　　投資建議:公司特點:公司屬於黃金概念股，且股價與金價的Beta值較高，雖然公司為冶煉企業，但是由於庫存較多，因此金價的波動對於公司未來業績、股價的變動影響程度較大，並且黃金占公司毛利潤比例較高。公司在黃金冶煉方面處於國內領先水平，對於冶煉企業而言，價格的平穩最為受益，而且產品產量的大幅擴張中長期利好公司的冶煉業務。預計14-15年EPS0.61元和0.72元。給予公司目標價15.25元，對應14年PE25倍。維持增持評級。