動力煤低位震蕩 建議投資者謹慎觀望

【宏觀面】

（1）敘利亞總統選舉在即，現任總統阿薩德有望繼續連任，但敘反對派威脅破壞選舉。前軍方領導人塞西當選埃及新總統。日本與朝鮮“親密”，互相利用，惹來美韓的不滿，此外，日本暫停越南經濟援助或影響“日越”關係同盟。南海方面，越南干擾中國愈演愈烈，鐵心對抗中國，中國嚴重警告。

（2）央行喊話半個多月，銀行房貸收緊未緩解。此外，國務院的定向“降準”擴圍可以進一步緩解年中可能出現的“錢荒”。預計微刺激會持續，央行政策會繼續保持微調或定向支援，不會出現較大的經濟刺激政策，市場將以穩為主。

【技術面】

昨日鄭煤主力沖高回落震盪收陰，於近期低位整理，而當日鄭煤主力合約持倉繼續回落，且前 20多頭和空頭皆小幅減倉，但減倉幅度都不大，空頭略微主動，此外成交量仍不見起色，市場觀望情緒濃厚。再結合目前鄭煤主力的價格位置，短期或存在小幅反彈，但配合季節性因素，預計下行空間仍然存在，短期仍可關注510一線支撐。

【規則面】

綜上所述，在國內宏觀面基本穩定的情況下，結合季節性因素和當前動力煤所處的位置以及市場情緒我們認為可維持震盪偏空思路，盡量不搏反彈，可逢高沽空，操作區間505-515。