人民幣在英法同時發力 走上儲備貨幣之路

北京(CNFIN.COM/ XINHUA08.COM)--今年以來，歐洲離岸人民幣業務持續取得突破性進展。近期人民幣在英法離岸市場持續發力，特別是在英國獲得里程碑式的發展。而在此過程中，人民幣也在從貿易投資貨幣轉向儲備貨幣之路上不斷前行。

人民幣國際化英國再創里程碑

英國財政部9月12日表示，英國政府計劃在未來數周或數月內發行人民幣債券，其發行收入將作為英國政府的外匯儲備。債券的銷售額尚未公布，但英國財政大臣奧斯本透露約為20億元。這意味著，英國政府將成為首個發行人民幣國債的外國政府，人民幣將首次納入英國外匯儲備中。

英國財政部還稱，迄今為止，英國僅有美元、歐元、日元和加拿大元儲備，意味著人民幣有潛力成為未來的儲備貨幣。

對外經濟貿易大學教授丁志杰表示，英國成為了首個明確將人民幣納入外匯儲備的國家。盡管之前一些歐洲國家也有過把人民幣設定在外匯儲備中，但現在英國的做法是在市場公開發行債券，籌集人民幣資金，投資於人民幣資產。這為外匯儲備的來源提供了新的途徑。

如果英國如實發行人民幣債券，這將在中英兩國金融合作上具有里程碑意義。

近兩年來，倫敦離岸人民幣市場發展迅速，進入2014年以來更是勢不可擋。

2012年4月，英國財政大臣奧斯本啟動倫敦金融城項目，以便將倫敦發展成全球人民幣交易中心，此舉得到了13家銀行、英國央行等部門的支援。

2013年6月，中國央行與英國央行簽訂了期限三年、規模2000億元貨幣互換協議，這是中國與七國集團成員國簽署的首份此類協議。

2013年10月，中國授予英國800億元人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度。同日，倫敦人民幣業務清算行花落建行。這是中國央行首次在亞洲以外的國家(地區)選定人民幣清算行。

2014年6月17日，世界銀行集團下屬的國際金融公司在倫敦發行了首批旨在為環保項目融資的離岸人民幣債券。這是首只以人民幣計價的“綠色債券”。

2014年6月18日，中國央行宣布開展人民幣對英鎊直接交易。這是繼美元、日元、澳元和新西蘭元后，第五個與人民幣實現直接交易的世界主要貨幣。

2014年9月15日，國家開發銀行赴倫敦成功發行20億元人民幣債券。本期債券是首支登陸倫敦市場的中國準主權人民幣債券，對促進人民幣離岸市場發展具有積極意義。

中國銀行報告顯示，2013年末，倫敦人民幣存款約為146億元。今年1-6 月，英國對中國內地的人民幣資金收付占中國跨境人民幣結算量的2.7%。

人民幣在歐洲攻城略地

從今年6月開始，歐洲離岸人民幣業務取得突破性進展。人民幣業務在歐洲市場“攻城略地”，發展速度迅猛。可以看到，中國目前已經與歐洲多國分別或同時實現了簽署雙邊本幣互換協議、確立清算行進行人民幣業務清算、貨幣直接交易、授予RQFII額度以及發行離岸人民幣債券等舉措。

9月15日，第二次中法高級別經濟財金對話在法國巴黎舉行之際，中國央行決定授權中國銀行巴黎分行擔任巴黎人民幣業務清算行。這是繼今年6月中國銀行成為法蘭克福人民幣清算行后，在歐洲大陸再度獲此授權。

同日，中國銀行在巴黎發行的人民幣“凱旋債”在泛歐證券交易所成功上市，成為第一支在歐洲主板上市的中資機構人民幣債券。

法國財政和公共賬目部長薩潘當天表示，法國歡迎更多中國企業來法投資，希望巴黎成為離岸人民幣國際金融中心。

在本次對話中，法方歡迎人民幣在國際上發揮更大作用，中方歡迎巴黎以市場為導向推動當地人民幣業務發展，授權中國銀行承擔巴黎人民幣清算業務，批準法國巴黎投資管理公司、凱敏雅克資產管理公司取得人民幣合格境外機構投資者(RQFII)資格。

今年7月，中國銀行在法國市場發行人民幣“凱旋債”，募集資金20億元人民幣，其中2年期15億元，利率為3.35%；5年期5億元，利率為3.85%。

“凱旋債”得到了法國當地及國際投資者的積極響應，總認購金額達73億元人民幣，認購倍數達3.65倍。人民幣“凱旋債”的發行上市，將進一步完善歐洲人民幣投融資渠道，為歐洲人民幣離岸市場注入流動性，為法國乃至歐洲下一階段人民幣業務發展奠定堅實基礎。

環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)報告顯示，截至今年7月份的過去一年，歐洲與中國內地和香港地區直接以人民幣兌換支付的金額增加了105%，歐洲已占到全球人民幣支付金額的10%，成為推動人民幣國際化的主要動力之一。

德意志銀行報告表示，人民幣業務清算行落戶歐洲是人民幣國際化的又一個里程碑。伴隨今後中歐經濟商業合作關係日益緊密，歐洲將迎來離岸人民幣業務的規模化發展。

除英國倫敦以外，今年以來其他歐洲離岸人民幣市場發展包括：

6月19日，中國銀行法蘭克福分行擔任法蘭克福人民幣業務清算行。

6月29日，中國人民銀行分別與法蘭西銀行和盧森堡中央銀行簽署了在巴黎、盧森堡兩地建立人民幣清算安排的合作備忘錄。　

6月20日，人民幣合格境外投資者（RQFII）試點進一步拓展到法國，投資額度為800億元人民幣。

6月20日，建銀亞洲在瑞士蘇黎世成功發行首支瑞士市場離岸人民幣債券。

7月18日，人民幣合格境外投資者（RQFII）試點進一步拓展到德國，投資額度為800億元人民幣。

7月21日，中國人民銀行與瑞士國家銀行簽署了規模為1500億元人民幣/210億瑞士法郎的雙邊本幣互換協議。

人民幣悄然由貿易投資貨幣轉向儲備貨幣

一種主權貨幣要成為國際化貨幣，需能夠跨越國界在境外流通，同時成為國際上普遍認可的國際貿易結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣的過程。當前的人民幣國際化進程顯然是在結算定價和投資方面發展迅猛，未來還有可能實現更快速的增長。但人民幣的使用領域也在悄然生變，更積極的向儲備貨幣拓展。

英國是重要的歐盟成員國，在西方發達國家中具有廣泛影響和重要地位。如果將人民幣作為其外匯儲備貨幣，這對於人民幣國際化來說無疑是一次重大突破。

英國財政大臣喬治?奧斯本在當天的媒體見面會上說，將發行國債的收入作為英國政府的外匯儲備。是英國對人民幣將成為全球主要儲備貨幣的一種“信心聲明”。

以亞洲、非洲和南美洲等與中國經貿關係快速發展的地區為首，全球超過50家央行正在積極地將人民幣作為外匯儲備。不過，最引人關注的，也是歐洲的多家央行也開始加緊投資人民幣。

今年年初，法蘭西銀行開始頻繁現身人民幣市場。7月，瑞士國家銀行獲得了中國人民銀行150億人民幣的投資額度。法國和瑞士央行資歷豐富、體系龐大，它們的舉動很可能帶動其它的歐洲地區中央銀行。

可以預見的是，對於人民幣國際化而言，在英國的攻城拔寨會給歐盟國家帶來廣泛的示范效應，人民幣在歐洲市場的發展同樣也會給全球人民幣發展帶來新的生機。

自1973年奠定戰后世界貨幣格局的布雷頓森林體系崩潰開始，世界儲備貨幣一直朝多元化方向發展。IMF統計數據顯示，盡管美元依舊是世界上最大的儲備貨幣，但其在全球外匯儲備中占比已由2001年的尖峰72.7%，下降到如今的60%左右。

當然，人民幣目前還不可能取代美元成為世界最重要的儲備貨幣。根據IMF規定，人民幣目前尚未被視作國際儲備貨幣，從嚴格意義上將還不能“自由流通”。但事實證明，一些國家的央行已經開始將人民幣當作其官方外匯儲備。人民幣已經越來越多地被作為儲備貨幣。