軍事政變干擾 外資5月捨泰股 擁抱印度、南韓、台灣

根據彭博社統計，5月外資在亞股中捨棄泰國股市，主因政治變數干擾，但擁抱具選舉提財的印度股是以及體質較健全的韓、台股。上周台股獲得4.8億美元買超，為亞股之冠，不過金額較先前少；印度與南韓也持續有資金流入。今年來印股更是累計吸金80億美元，而台股則是以73億美元緊追在後。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，外資雖在泰國軍方宣布戒嚴後連續九個交易日淨賣超泰國股市，但在6月第一個交易日已轉為淨賣超8200萬美元，由於軍政府本週將公佈所謂的經濟路線圖，預期將有相關財政政策與2015年度財政預算案之規畫，因此正面看待泰國政變，有機會替泰國創造更為穩定的環境，而這是外國直接投資人所樂見的。泰國過去多次政治變革及動盪顯示，泰國人理智和實際的態度占了上風，在動盪結束後，泰國通常會迅速回歸正軌。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)認為，，短線市場對泰國採取觀望狀態，後續抗爭情勢是否會擴大，以及7月選舉能否順利成立新內閣，都是泰股觀察重點。基金現階段對泰國布局為中立，操作策略仍會著重選股，選擇體質獲利好的銀行股，出口為主的能源及之前跌深的消費股(如食品)。

不過黃寶麗仍看好東協其他國家，認為印尼、菲律賓迄今上漲超過一成，泰股漲幅也近9%(統計5/30)。就基本面來看，外國直接投資(FDI)扮演推動經濟成長的一大助力，2013年東協五國外國直接投資總額成長7%來到1284億美元，超越中國的1176億美元。今年以來，印尼的資金和漲幅都可說是東協國家中的佼佼者，隨薪資收入擴增，東協消費實力倍增，3月印尼汽車銷售量高達11.3萬輛，創歷史次高，年成長高達18%。

至於在東北亞股市表現，摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏表示，外資在4、5月對亞股的買超是相當積極的，尤其是對台灣、印度和南韓三地青睞有加。再者，隨著資金流入亞洲，包括印尼盾和印度盧比兌美元都升值近5%，韓圜也來到六年新高(至5月底)，顯示市場對亞股的信心已經逐漸回升。

摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)分析，除了外資之外，南韓的內在資金動能也相當強勁，南韓國家退休金總量是全球第三大退休金，而且，南韓國家退休金服務將在五年內逐步調整股票配置比重，從去年底的30%逐步調高至35%，並同步降低債券比重，這點亦可是為未來韓股上漲的動能。