【經濟觀察】高善文︰短期經濟基本面對A股支持或比較有限

安信證券高善文團隊近日發布旬度經濟觀察報告（9月上旬）表示，8月出口回落，但幅度暫時有限。短期經濟動能的走弱，可能主要受國內終端需求繼續下行和存貨負向調整的拖累。傾向於認為這一回調過程是短期的，也許持續兩到三個月。

8月底以來，商品期貨價格加快下跌，預計9月PPI跌幅可能進一步擴大，並對短期工業企業利潤形成拖累；8月消費物價同比回落0.3個百分點， 9月可能進一步走低，年底因基數影響也許有所反彈，但絕對水平大概率仍將處於低位。

經濟動能在走弱、商品房銷量的恢復仍不明顯，短期內經濟基本面對股票市場的支援可能比較有限。在此背景下，市場走勢將基本地取決於流動性的改善能否持續，這需要密切跟蹤實體經濟信用量價變化。

歐央行的量化寬鬆，帶來歐元匯率的走低，外圍國家國債收益率進一步下行，但目前來看，對歐元區股票市場的影響不顯著。而在美國，聯儲關於加息的分歧和討論在增多，發達國家國債收益率普遍上行，新興國家資本有所流出。看起來，似乎聯儲加息預期對全球金融市場有著更為主導的影響，這無疑需要留意。

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