國際資金再度擁抱新興市場

◆今日焦點

當前成熟國家代表美國債券殖利率報酬率不到3%；新興市場債券殖利率仍有5%以上。新興市場股市2013年大幅受創，部分新興股市的跌幅更高達30%，今年以來回報率已追上標普500指數，顯示投資人為了追求較高的回報率，資金開始出現回流的跡象。

◆華頓短評

近日市場再度聚焦新興市場的良好表現，根據追蹤基金動向的 EPFR Global 研究公司的統計數據，包括共同基金和 ETF 在內，4 月和 5 月淨投入新興市場的資金共達 132 億美元，是 2013 年 2~3 月期間以來最大的連續 2 個月淨流入金額，目前國際資金流向正以 1 年多來最快的速度回流新興市場。我們認為主要有 2 大重點可持續觀察此趨勢能否持續，分別是美國需求動能及中國景氣惡化趨緩程度，目前觀察美國近月對新興市場進口貿易需求增速有所轉強、中國近週持續有微刺激的政策出台(人行希望銀行鬆綁放貸條件、財政部敦促地方政府加快支出)，企業資金拆借成本已有明顯下滑，以上 2 點若能持續偏向正面發展，國際投資人對於投資新興市場的信心可望再度回溫。