投資權證 留意影響權證價格6大因素

證交所表示，常接獲投資人檢舉造市券商「權證報價未跟隨標的證券價格變動而變動，顯然是券商造市不力」，嗣經查核後，發現大部分是投資人對權證商品認識不足所致，證交所指出，標的證券價格只是影響權證價格的因素之一，還得將履約價格、標的股價波動度、距到期日時間、利率及行使比例等因素一併納入考量。

證交所指出，為使投資人了解權證價格如何形成的，證交所券商輔導部提醒投資人，留意影響權證價格的6大因素，包含標的價格、履約價格、標的股價波動度、距到期日時間、利率與行使比率。

證交所表示，標的價格分為認購權證與認售權證，認購權證標的價格上漲，而認購權證仍可依固定的履約價格買入標的證券，因此認購權證價格隨之上漲；認售權證則是標的股價上漲，而認售權證仍依固定的履約價格賣出標的證券，因此認售權證價格隨之下跌。

履約價格方面，履約價格愈高，認購權證內含價值愈低，故價格愈低；認識權證則反之，履約價格愈高，認售權證內含價值愈高，故價格愈高。

標的股價波動度，證交所表示，股價波動度愈高，股票大漲大跌的可能性越大，故價格愈高；距到期日時間則指權證存續期間愈長，權證進入價內的機率愈大，故價格愈高。

利率愈高，發行券商需要更多的資金成本購買標的股票(即融資成本愈高)，也使認購權證價格愈高；最後是行使比例，證交所指出，行使比率愈高，投資人在履約時，可認購之標的股票數量愈多，故價格愈高，反之，價格愈低。

證交所強調，投資人常誤認為只有標的股票價格變動才會影響價格，但事實上，上開6大相關數據，均是計算權證理論價格公式之參數，缺一不可，投資人了解權證價格形成之6大因素後，可上權證資訊揭露平台網站查詢相關數據。