周評：各大央行吐“心聲” 匯市迎來大波瀾

今日（5月26日）訊，上周美聯儲、英國央行和澳洲聯儲均公布各自的最新會議紀要，而日本央行則公布了貨幣政策決議。美聯儲會議紀要於上周四（22日）凌晨落下大幕，所透露的資訊鮮有新意，金融市場反應也比較平淡，令投資者頗感失望。英國央行也於上周三（21日）公布5月貨幣政策會議紀要，暗示支援升息的票數呈上升趨勢，與此同時英國4月零售銷售連續三個月走高。日本央行也於上周三（5月21日）結束了為期兩日的貨幣政策例會，維持貨幣政策不變，但上調對資本支出的評估。上周二（20日）澳洲聯儲公布5月貨幣政策會議紀要，內容顯示其認為澳元匯率仍處歷史高位。

上周五（23日）公布的德國IFO經濟景氣及現況指數均不及預期，數據顯示德國5月IFO商業景氣指數110.4，預期為111.1；而德國5月IFO商業現況指數為114.8.預期為115.6。

上周匯市主要迎來四大央行及歐元區經濟數據的考驗，最後公布的美國4月新屋銷售為市場帶來了一抹驚喜。此外上周后半段時間，歐元兌美元重啟跌勢，一路下滑至三個月低位1.3615。而經濟數據疲軟是上周歐元走低的重要因素，其中德國IFO商業景氣及現況指數均不及預期，令歐元大幅承壓。

近期歐洲央行行長德拉基暗示將在6月5日采取寬鬆行動，盡管市場預期央行行動效果不大，但是歐元還是在烏克蘭局勢、歐盟選舉以及由此造成的二線國債風險中不斷下滑，日線圖上歐元兌美元已經跌破200日移動均線。

短期來看，除了歐銀寬鬆預期，上周末的歐洲議會選舉可能將給歐元營造額外的下行風險。此外，預計歐洲央行（ECB）下個月將下調基準利率，並將存款利率降至負值，以阻止通脹率進一步下滑。

上周四（22日）凌晨02:00公布美聯儲4月最新貨幣政策會議紀要，此前美聯儲4月貨幣政策會議決定將每月資產購買規模進一步縮減100億美元至450億美元，一如市場預期。同時美聯儲還將聯邦基金利率維持在0-0.25%區間不變。

會議紀要內容顯示，聯儲決策者討論了貨幣正常化相關議題，但是與會委員認為美聯儲貨幣政策正常化的工具還有更多測試。本次公布的會紀要內容似乎了無新意，金融市場反應平淡。這表明本次會議紀要並未對金融市場產生太大影響。

而上周五晚間公布的美國4月新屋銷售卻超出預期；年化月率增長6.4%，不及預期，但大幅好於前值，結束了兩連跌。數據公布后，美元指數小幅上揚，並隨之守住前期漲幅。

上周稍早英鎊走高，因英國公布的一系列數據顯示，英國經濟進一步改善，強於多數歐洲鄰國，鞏固了英國央行將在明年初升息的預期。英國通脹高於預期及就業市場情況進一步改善，意味著未來數月英國央行不能長時間把利率維持在低位。所以英鎊上漲反映了這點。

英國央行（BOE）上周三（5月21日）公布了5月7-8日貨幣政策委員會會議紀錄，稱對於一些MPC委員們而言，利率決定變得‘更為平衡’ 。這暗示英國央行貨幣政策委員會（MPC）成員中，支援加息的票數有上升的趨勢。因本周一（5月26日）英國為銀行假期，這削弱了英鎊本周初的走勢動能，並導致上周五成交相對清淡。

澳洲聯儲（RBA）上周二（5月20日）公布5月6日貨幣政策例會紀要，內容顯示當前的低利率環境對經濟產生了預期的效果，在一段時期內仍將是適當的。聯儲在此次會議上維持指標利率在2.5%的紀錄低點不變。紀要顯示澳洲聯儲認為，經濟的發展形勢幾乎和預期完全相符。

不過，上周四（5月22日）公布的中國5月匯豐制造業采購經理人指數預覽值大幅好於預期，澳元應聲走高至0.9270一線上方，但隨后未能能守住漲幅。

日本央行上周三（5月21日）結束為期兩日的貨幣政策例會，維持貨幣政策不變，但上調對資本支出的評估，表明有信心其積極的貨幣刺激正協助擴大經濟復甦。日本央行一如預期一致通過維持增加基礎貨幣的承諾，將繼續以每年60-70萬億日元的速度增加貨幣基礎。

黑田東彥在記者會上表示，日本央行寬鬆政策對經濟達到了預期效果，將繼續實行寬鬆政策，直到通脹穩於2%。同時會防范風險，必要時也將作出適當調整。黑田東彥發表講話后，令美元兌日元一度擊穿101關口。上周五（5月23日）匯價延續漲勢，最高觸及102關口，目前看漲美元兌日元的風險在於日本央行（BOJ）可能將繼續按兵不動。

盡管美元兌日元當前升勢可能只是短期表現，但中長期依舊堅持看漲美元兌日元。地緣政治硝煙四起 風險情緒躁動不安。

烏克蘭於上周末迎來總統大選，糖果業巨頭波羅申科已以壓倒性優勢在第一輪投票中勝出，當選總統板上釘釘。被稱為“巧克力大王”的烏克蘭巨富、發展改革黨候選人波羅申科在總統大選中擊敗包括前任總理季莫申科在內的多名競爭對手獲勝。民調數據顯示，波羅申科第一輪得票超過55%，遠遠超過其他競選對手。他隨后宣布勝選。

除了烏克蘭危機，上周亞太地區也出現了更多地緣局勢不穩狀況。泰國陸軍司令巴育（PrayuthChan-ocha）上周四（在電視講話中宣布軍事政變。泰國軍方當天並宣布，從即日起，在全國范圍內實施宵禁。與此同時，朝鮮與韓國海軍在延坪島海域再次爆發炮擊事件，使得東北亞局勢再陷緊張，后續狀況如何仍在各方進一步觀望之中。

本周展望

本周經濟數據方面，整體將略顯清淡，重點關注周二（5月27日）美國將公布的4月耐用品訂單以及周四（5月29日）將公布的一季度GDP修正值，從目前市場預期來看，這兩個重要指標都將表現疲軟。

其中美國4月耐用品訂單料小幅增長0.4%，較3月的增長2.9%大幅下降；而美國一季度GDP年化季率也預計將從初值的增長0.1%下修至萎縮0.2%。如果數據如預期走軟，則將對美元構成打壓。

英鎊方面，5月28日（周三）降公布英國 5月CBI零售銷售差值，目前市場預期上升35，若如預期則將對英鎊構成提振。

日元方面，今日（26日）日本央行將公布4月貨幣政策會議紀要，投資者需要關注會議紀要是否透露未來暫停進一步寬鬆的信號。此外周五（5月30日）將公布日本4月失業率以及4月CPI，市場預計日本4月CPI將大幅下跌，如果預期準確，則日元將大幅承壓。但同時市場預計日本4月失業率將持平於前值。