《大行報告》花旗：融創(01918.HK)購綠城細節較想像中正面 維持「買入」

花旗表示，融創(01918.HK)宣布入股綠城(03900.HK)，細節較想像中正面。宋衛平及壽柏年將仍持有綠城的股權。在收購完成後，融創與九倉(00004.HK)所持有的股權相同。此可避免公司控股權出現大變動而構成不穩定。另外，整體作價似乎可控，48億元人民幣屬市場預期之內。就綠城的財務狀況，融創將採用權益法入帳，以免增加財務報表的複雜程度。維持融創「買入」評級，目標價8.28元。

戰略上而言，交易將推動融創成為頂級發展商，因綠城具備優質產品及品牌。財政上，即使假設交易或令融創2014財年的預算額外增加63億元，估計2014財年融創仍可將負債比率控制於80%。預料2014年融創每股資產淨值提升13%，2014財年至2016財年盈利增8%/19%17%。(na/t)

阿思達克財經新聞

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