聯合資信：中票投資者市場交易評級周報（2016.4.11-4.15）

一、投資者市場交易評級結果統計

本周二級市場上符合投資者市場交易評級 標准的中票樣本數共有986期，一級市 場上 符合 投資者市場交易評級 標准的 中票樣本數共有15期，本周投資者市場交易評級統計樣本總數為1001期。

經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 經過對上述樣本的分析和評估，二級市場投資者交易與傳統無 差異的期數為 462期，占總樣本量的比 為 46.9%；差異在 1個子級之內（含 0，+1和 -1）的期數為 783期，占 79.5%；差異在 2個或以上子級的期數為 200期，占比 為 20.5%， 其中 有 12 期為投資者交易評 級高於傳統，其余全部低級。

按評級機構統計， 本周二市場上按評級機構統計， 本周二市場上按評級機構統計， 本周二市場上除樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 樣本量較少的東方金誠 外， 聯合 資信 所評 債券的投資者市場交易評級與傳統差異在 1個子級 之內（含 0，+1和-1，下同 ） 的比例最高 ，為 86.5%。由於本統計期僅為一周，部分債券交易較集中樣代表性會存在一定的偏差，因此上述統計結果不能很好地反映評級機構的表現。

一級市場上，本周 所發 15期中期票據 的投資者市場交易評 級與傳統評差異在 1個子級之內（含 0，+1和-1）的期數 為 13期，占比 為 86.7%；另有投資者市場交易評 級 低於傳統評2 個子級 的中期票據 2期。

二、建議適當關注的債券

從投資者市場交易評級結果來看，本周二上有 25只存續債券需要適當關注 （見表 3）， 一級市場 有 2只值得關注 的債券 （見 表 4）。

從本期應關注的債券級別分布看，有 15只債券的信用等級為 AAA，7只為 AA+， 4只為 AA，1只為 AA-，AAA級債券在應關注中的占比最高。

從本期應關注的債券發行人 所屬業看，周從本期應關注的債券發行人 所屬業看，周從本期應關注的債券發行人 所屬業看，周主要 涉及煤炭 、鋼鐵 、金 屬 非金等目前景氣度較低迷的行業 ，其中 有 4家發行人 為城投類企業 2。投資者與評 級機構對於上述類型企業或行的風險認識可能存在差異。

投資者市場交易評級與傳統存在較大差別的詳細情況見附件 1，差異為 0和 1、-1的未列表；有關投資者市場交易評級方法見附件 2。

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