易天富基金研究中心：衝高回落 待明選擇方向

證券市場分析

早盤兩市雙雙低開，小幅下探后強勢拉升，滬指盤中一度站上2040點。盤面上看，兩市延續了昨日午后的回升格局，市場成交量有所釋放，個股開始活躍，但力度仍然有限。午后煤炭、有色、釀酒等板塊走弱，滬指震盪回落，臨近尾盤京津冀等概念股走強，但難改滬指震盪回落態勢，兩市最終以下跌收盤。

截止收盤，滬指報2021.29點，跌幅0.18%，成交595億元；深成指報7183.67點，跌幅0.29%，成交839億元；創業板指報1269.51點，漲幅0.93%，成交223億元。

主要行業漲跌幅一覽

盤面分析： 從盤面上看 ，兩市板塊和個股略微跌多漲少！板塊方面，醫療器械、供水供氣、京津冀、衛星導航、安防服務、石墨烯等概念板塊領漲，彩票、次新股、煤炭、造紙、有色等板塊則相對弱勢拖累大盤！在訊息的刺激下早盤天然氣方面的個股大漲。個股方面，兩市依然有多達15股強勢漲停，45股漲幅超5%，116股漲幅超3%，成飛整合(002190,股吧)連續四天一字漲停板，跌幅榜上，兩市無股跌停，僅6股跌幅超5%，42股跌幅超3%！總體而言，盤面大盤雖然收綠，但板塊和個股還是比較強勢的，技術面上，2000點雖有政策強勢護盤，但量能持續萎縮顯示市場仍缺乏做多信心，而指數上方又面臨10日、20日均線的密切壓制，若僅靠政府救市仍難以有所作為，同時2000點的多次失而復得也表明指數下跌空間有限，后期或更多在2000點附近展開震盪。

投資規則：對於主板市場操作上投資者不宜對反彈抱有過多的期待，應作為超跌反彈對待，將更多的精力集中於個股的甄別。存量資金博弈的環境中，個股的兩極分化勢在必然，並且那些熱門概念個股本身，其持續性也有限、輪動速度快。投資者不可盲目固守、或沖動追高，這均是弱市操作的大忌。短線可適當抄底短線超跌品種。中長線建議繼續關注兩類股機會：一、從戰略角度繼續逢低關注超跌低估藍籌股機會。二、對於軍工等國資整合類題材股逢低吸納。在兩市成交量放量至1600億之前，仍建議保持較低倉位。創業板方面這兩天走勢較強，但也要注意不能追高。反彈有一點幅度 的股票可以獲利了解。

基金的投資規則，基金投資上，針對前期持有的部分創業板 比較大的基金，如廣發聚優等可以繼續持有，但目前不宜在買進，以觀望為主。總體投資思路上，我們繼續堅持短期分批設定的規則，適當設定部分藍籌類基金，新基金和倉位較低的優質次新基金。

基金動態

第一，“寶寶們的收益率越來越低，本來想把錢取出來買點銀行理財產品的，可沒想到現在買還沒有上月買劃算。”市民王小姐抱怨道。與月初平均收益率高達6%相比，銀行理財產品近期已經紛紛“破六奔五”。各類互聯網寶寶產品收益也呈現明顯下滑的趨勢。專家表示，市場資金面的持續寬鬆是造成理財產品及“寶寶”收益率下滑的主要因素，預計年內穩中偏寬鬆的貨幣政策是基調。

第二， 中國首個場內房地產投資基金終於落地。5月21日“中信啟航專項資產管理計劃”在深交所綜合協議交易平臺掛牌轉讓。此次掛牌的中信啟航分為優先級和次級，其中，啟航優先級發行量為36.5億元，產品到期日為2019年4月24日，存續時間為5年，年末付息，到期還本及10%增值收益，預期收益率為7%；啟航次級發行量為15.6億元，產品到期日為2019年4月24日，存續時間為5年，年末付息，到期還本及90%增值收益。房地產信托投資基金(r eit s)是房地產證券化的重要手段。房地產證券化就是把流動性較低的、非證券形態的房地產投資，直接轉化為資本市場上的證券資產的金融交易過程。深交所表示，下一步，深交所將在總結產品運作經驗、做好風險控制與投資者適當性管理的基礎上，積極探索運用r eit s為保障性住房建設服務，繼續準備推出面向公眾投資者的r eits產品。

第三，去年余額寶橫空出世以來，寶類產品大行其道。目前，余額寶的理財收益率降到5%，各種中小基金公司又開始謀求和擁有強大用戶基礎的機構進行跨界合作，於是，話費寶、彩票寶等產品紛紛登場。業內人士提醒說，居民在將閑散資值最大化的同時，更要提防各類“寶”的投資風險。