2014年資本品牌溢價百強榜震蕩 八成大換血

5月20日，中國上市公司市值管理研究中心在京發布“2014年度中國上市公司資本品牌溢價百強榜”。其中，渤海租賃(行情,問診)、神奇制藥(行情,問診)、樂視網(行情,問診)、金浦鈦業(行情,問診)、威遠生化(行情,問診)、藍色光標(行情,問診)、東旭光電(行情,問診)、國投電力(行情,問診)、天喻資訊(行情,問診)、鴻達興業(行情,問診)榮膺價值榜前十強。

據中國上市公司市值管理研究中心副主任劉冬介紹，所謂“資本品牌溢價率”是指資本品牌價值與市值的比值，它消除了市值的規模因素，更直觀的反映了資本品牌的溢價效率。對資本品牌不僅要考察其“量”，還要考察其“質”。

資本品牌溢價百強榜集中了A股市場上資本品牌溢價率最高的100家公司，他們往往不是那些占據市場資源較多的規模企業。數據顯示，2014年，與資本品牌價值百強榜大市值規模企業相比，溢價百強企業的市值規模明顯較小。不足百億市值的溢價百強企業共有50家，占據半壁江山。最大規模的溢價百強企業京東方A(行情,問診)市值不足800億，最小規模的溢價百強企業中冠A(行情,問診)市值僅為15.02億元。

劉冬指出，資本品牌受市場因素影響較大，往往不像產品品牌具有較大的穩定性。據統計，2014年，資本品牌溢價效率表現優秀的百強企業中，僅18家公司連續兩年上榜，82家公司都是新面孔。

渤海租賃資本品牌溢價率由上一年的27.80%增至42.18%，一躍成為溢價百強榜首。該公司自2011 年借殼上市以來，通過並購和新設租賃公司進行了持續的外延式擴張，實現資產、收入、利潤的跨越式增長。一方面，渤海租賃通過天津渤海、皖江金融租賃、橫琴國際融資租賃公司三個平臺，準確把握了天津和前海兩大經濟特區對融資租賃業務的政策扶持機遇。另一方面，渤海租賃通過陸續對香港融資租賃和SEACO SRL 的收購，優化公司專業化租賃業務模式，提前版面，成功搭建了全球融資平臺。渤海租賃成功的擴張受到了市場的認可，大大提升了自身資本品牌溢價效率。

值得注意的是，18家連續在榜的百強企業中，樂視網和藍色光標的品牌溢價效率顯現出難得的穩定性。上一年度位居前十的樂視網和藍色光標今年依然保持較高的品牌溢價效率，分別位居第三和第六，在經歷換血式洗禮的溢價百強榜單，這一表現相當不易。樂視網則顛覆了傳統的商業模式，通過獨具特色的“內容+應用+終端+平臺”樂視生態版面，從視頻網站業務到推出互聯網電視TV+，再到收購鄭曉龍領銜的花兒影視、樂視影業簽約張藝謀導演並開拍電影，一系列的跨界經營凸顯“樂視生態”的垂直產業鏈版面。而藍色光標自2010年上市以來，已經並購9家公司，通過不停歇的收購擴張，實現了業務結構的不斷優化以及業績的穩定高速增長。樂視網和藍色光標各具特色的模式創新和並購擴張，令兩者始終保持了優異的品牌溢價效率。

從渤海租賃、樂視網、藍色光標等一批表現優秀的上市公司中可以發現，要提升資本品牌溢價效率，不僅僅要注重市值規模的提升，更重要的是並購、模式創新等手段，有效提升經營業績，實現高成長和對股東的高回報，這也是促進上市公司可持續發展的需要，也是實現股東價值最大化的現實要求。