三大關注事件：美元兌印度盧比、10期國債收益率和歐元兌美元

周一缺乏重要經濟數據，也就是說市場的預期可以無拘無束。美元/印度盧比是值得密切關注的一個數據。上周印度大選之后，印度盧比兌美元近期的強勢可能將迎來修正。同時，請留意10期國債收益率，近期已跌至去年7月以來的最低水平。歐洲方面，歐元/美元是關注的焦點，因市場對歐央行在6月初推出新的刺激計劃的期望越來越高。

美元/印度盧比：幾周以來的情況清晰地表明印度人民黨即將獲得上周大選的最後勝利，目前該預期得到了確認。初步計數結果顯示人民黨領袖納倫德拉??莫迪有望戰勝國大黨出任該國的下一任總理。印度股市似乎不以為意。孟買證券交易所敏感指數（BSE 30）自2月初以來一直趨於走高，上周末突然飆升。與此同時，印度盧比兌美元相對強勁。美元/印度盧比跌至去年夏季以來最低水平。

上周五孟買美元外匯服務的Manis Thanawala告訴彭博社稱，“計數結果顯示人民黨即將獲勝，刺激了盧比上漲。當地股指的大漲也利好盧比。”

但目前盧比的強勢和印度股市看起來擴張過度。孟買證券交易所敏感指數遠高於50日均線和200日均線。短期動能看起來也是空洞的。BSE目前的20天回報處於70%，這表明短期內修正的概率高於平均值。

美元/印度盧比近期的強勢更為極端，最近的20天回報下降至10%以下。正方觀點是選舉時積極支援增長、支援商業平臺的新總理必定會刺激印度的經濟。或許如此，但既然選舉已經過去，現在是檢驗“買謠言，賣新聞”這古老的交易智慧的時候了。

美元/印度盧比（黑） vs. 孟買證券交易所敏感指數（BSE 30）（紅）

美國10期國債收益率：國債的需求再次上漲。上漲的幅度仍然溫和，但是上周足以推動收益率下降至2.50%——去年7月以來的最低。這可能是美國經濟出現麻煩的信號，或者至少市場認識到宏觀經濟面臨著更強的阻力。但是認為那不是一個警號信號的理由是市場對通脹的預期一直穩定。

以名義10年期公債的收益差減去與通脹掛鉤的部分后，未來通脹約為2.20%。這處在今年區間的中間位置。只要未來通脹的預測值保持在2%區間底部，10期國債收益率的溫和下跌就僅僅是另一波市場的波動而已。

不管怎樣，本周市場對通脹的預期應受到密切關注。跌至2%以下將帶來麻煩。目前而言，經濟訊息一直都利好，包括上周好於預期的4月新屋開工數據。但是如果市場預期通脹開始走低，將不能輕易忽視國債收益率再次下跌的可能。

美國：10期國債收益率（藍） vs. 10期國債通脹預測（紅）

歐元/美元：近兩年來歐元/美元一直趨於走高，本周初曾短暫交易於1.40下方。但是如果歐元/美元真的開始下跌，將是對上周歐元區第一季度GDP預估值的合理回應。

今年前3個月歐元區連續第四個季度增長，盡管實際的季率增長0.2%僅為普遍預期的一半。更糟糕的是，德國對遠期動能要負大部責任。相比之下，第一季度法國GDP持平，而意大利小幅下降。第一季度西班牙GDP上漲0.4%，盡管一位分析人士警告稱這可能是由於“統計幻影”。上周歐洲改革中心的 Simon Tilford告訴《電訊報》稱，“除了德國沒有任何其它地方看到了實際的復甦，越深入地挖下去，就越發現情況不妙。”

無論如何，最近歐元/美元失去了上行傾向。自5月8日歐元/美元幾乎到達1.40以來，上周五紐約時段匯價下跌了近2%。市場對歐央行在6月5日的會議上推出新的貨幣刺激方案越來越有信心，本周歐元可能面臨更大的壓力。

除了蕭條的復甦，認為歐央行將被迫在下個月采取行動另一個理由是來自經濟學家調查的央行新通脹預測，經濟學家預計今年消費者物價將平均上漲0.9%——比2月的增長1.1%稍低。