用益信托陽光私募周報：去通道化尚需時日

一周陽光私募動態

1、私募遭券商跑馬圈地 去頻道化尚需時日

事件：多位業內人士表示，券商們旋風般的“搶灘”，緣於私募備案登記新政實施后，私募機構可以無須借助其他金融機構頻道，直接作為投資管理人獨立發行產品。

點評：今年2月，基金業協會正式啟動私募基金登記備案工作。3月25日，中國證券登記結算公司發布《關於私募投資基金開戶和結算有關問題的通知》，明確在基金業協會備案的私募基金可以直接以私募基金產品的名義開立證券賬戶。這意味著，私募基金今後無需再借道開立期貨賬戶，契約型的私募基金則可以直接以產品名義開立證券賬戶，私募基金“去頻道化”正式開啟。根據有關規定，券商資管只能通過聘請私募擔任研究顧問的形式，與私募合作發產品，並不能提供純頻道業務，目前能夠成為私募發行頻道的金融機構嚴格意義上只有信托和基金子公司。雖然短期來看券商搶食私募成果可能並不顯著，但未來的潛力仍不可忽視。

2、王亞偉陷“約談門” 監管層私募捕鼠或升級

事件：繼澤熙投資陷入“調查門”后，昔日公募“一哥”王亞偉掌管的昀灃信托也被曝因投資南風股份(300004,股吧)而遭到監管部門約談。

點評：去年以來，監管機構大幅提升查處內幕交易力度，交易所大數據系統發揮威力，篩選出大量老鼠倉。據記者了解，這一輪監管機構正在查處或者已經掌握的老鼠倉總量，可能超過了過去幾年的總和。業內透露，此次監管層捕鼠力度超出以往，主要是受益於“大數據”這個利器。利用大數據調查老鼠倉，通過模型在海量的交易數據中，調查違規行為。在大數據監管實行之前，金融行業的老鼠倉事件基本都來源於舉報和監管層的現場檢查。而近期，隨著“數字稽查”的不斷升級，案件線索發現、報送的及時性和精準度也在提高。隨著監管層的進一步撒網，可能會有更多的“碩鼠”被捕獲。

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