證金貴金屬：美國數據一聲吼 白銀立馬嚇回頭

行情回顧

周四海西銀開盤3909元/千克，最高3928元/千克，最低3845元/千克，收於3860元/千克，日內波幅83點，較上一個交易日下跌1.48%；天通銀開盤3923元/千克，最高3932元/千克，最低3851元/千克，收於3862元/千克，日內波幅81點，較上一個交易日下跌1.53%。總體來看，白銀全天呈現震盪下挫的態勢，最終以帶上影線的長陰線報收。

基本面分析

5月15日公布的一份調查顯示，美國5月費城聯儲制造業指數為15.4，高於預期的14.0。新訂單指數降至10.5，就業指數升至7.8，裝船指數降至14.2，物價支付指數升至23.0，物價獲得指數升至17.0。

美聯儲5月15日公布的數據顯示，美國4月工業產出月率下降0.6%，創2012年8月以來最大降幅，預期持平；產能利用率降至78.6%，前值修正為79.3%；制造業產出月率下降0.4%，預期上升0.3%；制造業產能利用率降至76.4%，預期值79.2%。

美國紐約聯儲5月15日在一份報告中表示，美國5月紐約聯儲制造業指數+19.1，為2010年6月創下20.67以來的最高值，前值+1.29；制造業就業指數+20.88，前值+8.16；制造業新訂單指數+10.44，前值-2.77；制造業物價獲得指數+6.59，前值+10.20。5月制造業指數創下近四年高點，因新訂單大幅增加和就業狀況改善。

美國勞工部5月15日公布的數據顯示，美國5月10日當周初請失業金人數29.7萬，創2007年5月以來最低值；初請失業金人數四周均值32.325萬；5月3日當周續請失業金人數266.7萬，創2007年12月以來最低。

美國勞工部5月15日公布的數據顯示，美國4月季調后CPI月率上漲0.3%，為2013年6月以來最大漲幅；未季調CPI年率上漲2.0%，創2013年7月以來最大漲幅。數據顯示出通脹壓力溫和上升。

歐元區5月15日發布的一季度區域生產總值（GDP）數據相當不盡如人意，一季度GDP季率增幅為0.2%，僅有預估值0.4%的一半，而這也與此前公布的大福向好的經濟信心指數狀況大相徑庭，令市場投資者也倍感失望。歐元區5月15日發布的一季度GDP數據相當不盡如人意，在經濟增速不振的情況下，市場各界對於通脹持續低迷的前景就會有更深程度的擔憂，這將迫使歐洲央行在此后祭出力度更強的進一步寬鬆措施。

機構持倉

黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至5月16日黃金持倉量報782.25噸，較前一日加倉1.79噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust的在長時間減倉后今日出現加倉動作。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10320.26噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近期整體保持加倉態勢。

技術分析

從白銀日線圖上看，MACD指標紅柱縮小；KDJ指標死叉；均線系統中MA5向上，MA10與MA20粘在一起，MA60向下。從4小時圖上看，MACD指標綠柱放大；KDJ指標開口向下，均線系統中MA5、MA10、MA20向下，MA60向上。

綜合分析

證金貴金屬研究部認為，周四烏克蘭局勢平靜，歐洲經濟數據不及預期，美國公布的經濟數據整體強勁，在靚麗的美國經濟數據打壓下白銀大幅回落，和我們的預期一致。今日美國方面依舊會發布眾多重磅經濟數據，我們認為白銀仍將繼續承受數據壓力，預期在沒有烏克蘭危機攪局的情況下，白銀繼續承壓下行的可能性較大。預期今日白銀震盪下行，震盪區間【3800-3880】，激進投資者可3880附近空單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。