《衛星》Q1一半現虧損，致振、新復興亮眼

精實新聞 2014-05-16 08:37:24 記者 陳祈儒 報導

衛星與微波通訊公司公布財報，第一季營運動力來自於STB機上盒，以及全球的4G電信應用布建基礎建設，惟因為同業之間競爭，衛星與微波通訊族群並非全數獲利，有約一半的公司出現財報虧損，主要反應衛星通訊LNB（低雜訊降頻器）的產業競爭。而這一季表現最佳公司為致振（3466）與新復興（4908）；致振具有去年底合併團隊、順利開發業務的效益，而新復興則因為銷售產品比重調整得宜，毛利率則由去年第四季的19.3%上升至今年第一季的23.1%，激勵稅後淨利季增33.2%。

本季STB與LNB相關業者的稅後盈餘金額，仍是大廠最高，分別是啟碁（6285）與兆赫（2485）的2.46億元以及1.81億元。啟碁在無線網路、車用電子以及LNB上的開發與量產能力最好，營業額也是業界最高，符合預期。而兆赫從2013年以來的每股獲利水準逐步止跌回升，主要也是客戶開發成功帶來的績效。詳見的族群財報數字表現，請見文末表格。

而就STB族群來看，第一季以致振表現最佳。致振單季稅後EPS為0.86元，是近15個季度的新高，稅後淨利亦較去年同期年增264%，主要是反應及早切入南美與第三世界市場，以及去年底合併了有STB業務開發能力的新經營團隊的效益。

而在STB與LNB虧損公司方面，營運向來穩健的百一（6152）則出現2008年第二季以來的首度虧損，主要是同業在衛星產品的競爭，第一季營收19.1億元，是2008年以來的單季營收新低水準。

百一的虧損並非產品利潤的明顯降低，而在於營收下滑速度較快，惟費用支出下降幅度有限，因此本業出現虧損。而就現金的流入與流出情況來看，百一營運成長動能的確走緩，但是目前約當現金足以支援今年營運。

整體來看，每股獲利排行大致與市場預期的相當，昇達科（3491）、新復興每股獲利接近1元。而大廠啟碁首季每股獲利0.78元，較去年、前年同期的每股獲利的0.89元、0.93元要低，主要是營收雖創下同期的新高，但是毛利率緩跌的影響。

整體而言，衛星微波通訊產業，仍要靠新技術與新市場帶來動能；這新市場與新客戶方面，近半年來以啟碁、兆赫、致振等3家公司的業務團隊做的最好。例如啟碁在車用電子、STB領域開發新業務；而同業致振在新的歐洲與第三世界地區頗有斬獲。

而在原有客戶的新技術與新產品上，則以昇達科、新復興表現最佳。

昇達科以基地台的戶外單元業務為主，在近年電信頻寬升速的風潮下，再開發了「毫米波」市場；從毛利率來看，今年第一季昇達科毛利率，從前一季的34.5%升高到36.7%，也是受惠像是新產品毫米波的出貨增加。在另一個主力產品線的「天線」上，昇達科旗下的昆山良特目前已有2家歐洲車廠的客戶，並且能夠出貨3G與4G LTE基地台天線，還有智慧型能源（如原油油桶）監控天線模組等。

新復興跟海外高頻天線客戶關係一向良好，也是全球這一4G產業應用受惠的廠商之一。

衛星微波通訊第一季財報：

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