夏立軍：分布式網絡技術孕育超級大牛股

今日開盤期間,夏立軍老師在和訊名家實盤直播中與投資者實時在線互動。以下為觀點精華:

盤前解讀： 逆回購放量 降准依然有必要

央行昨日在公開市場果斷加大資金投放力度，當天以利率招標方式開展了2500億7天逆回購，利率持平於2.25%，單日操作量創2月底來新高。雖然周初逆回購量有所放量，但繳稅余波和當天3280億MLF到期因素結合，對昨日影響更大，銀行間市場流動性有所收緊，資金供應偏緊態勢全天持續，短期的隔夜和7天回購利率均有所上行。

本周有5510億MLF到期，雖然央行已提前在13日和18日分別注入MLF，但並未全額對沖到期量，約對沖了到期量的八成。在此背景下，雖央行昨日逆回購大幅放量，維穩資金面意圖明顯，但由於逆回購期限僅為7天，仍凸顯出央行放水意願有限，對沖意味更濃。3月份銀行體系超額准備金率水平比2月份下滑0.2個百分點，為2%附近，依然處於中性水平。預計4月仍有約7000億的資金缺口需要公開市場、MLF以及法定准備金工具補充，考慮到前兩者補充規模可能有限，因此降准依然非常有必要。

盤前預測：後市場仍存在結構性的機會

雖然股指昨日上演近兩個月以來的最大跌幅，3100點區域的較大壓力，但對於昨日日盤中的暴跌還是有些突然，其中主要涉及螞蟻金服IPO等，但這些都不是主要因素。從近期市場走勢看，上攻乏力以及3100點區域的較大壓力才是指數回落的根本。前期反彈獲利盤較重，市場擔憂四月份信貸較三月份的環比出現下降，近期農產品(000061,股吧)價格快速上漲，特別是豬肉價格的上漲，引發了市場對通脹上行的關注。未來經濟增長的預期差有限，已經不是未來一個階段行情的關鍵，關鍵變量是流動性。

近期流動性也確實出現了一些負面發展的跡象，近期長端國債利率大幅上行，信用違約頻發，信用利差創出階段性新高，流動性預期前景負面，央行貨幣政策預期由全面寬松轉向松緊適度，近期央行的一些表態以及本月縮量續作收回流動性而非降准的操作方式一定程度反映了央行的審慎態度。這將是未來對A股市場構成壓制的核心變量。對於後市，央行對流動性整體維持中性略寬的格局並未改變。市場短期維持震盪，蓄勢後市場仍存在結構性的機會。

上證指數在下調至3000點附近時，操作上可對強勢股進行主動加倉。特別是近期資金進入較好的。從技術上和心理上分析，3100點和3200點應是本輪反彈短期的兩個重要壓力點。操作上可在這兩點主動減持，等待越過後再進行下一波操作。不要盲目持股到底，這兩個區域的短線震盪幅度應該會較大，對於個股收益的影響也會很大。繼續重點關注核電、智能技術、環保、生物醫藥、軍工等國家重大項目概念股。

主題投資：分布式網絡技術處於高成長階段

分布式網絡使得每個記賬節點實現了去中心化的溝通，數據得以靈活地傳播與驗證。非對稱加密用來驗證交易的真實性，保障了每個人對財產的所有權。智能合約賦予了區塊鏈靈活的可編程特性，是貨幣、金融、社會等應用領域得以可編程的重要基礎。 技術層是區塊鏈賬本的技術支撐，包括數據層、網絡層、共識層、激勵層、合約層五個層次；應用層是連接業務場景和區塊鏈賬本的橋梁，主要分為軟件應用和硬件應用兩類。二者共同構成區塊鏈的系統框架，且由此延伸出三類商業模式：生態平台、垂直應用和第三方技術提供方。

我們認為形成生態的平台和具有高粘性的場景應用將具有巨大價值，而第三方技術提供方通過技術支持和服務等方式也能獲取一定的收入。區塊鏈技術應用到垂直領域未來將大放異彩，尤其是目前對區塊鏈技術應用積極性最高的金融領域，潛在的實踐者包括金融IT 公司和第三方支付企業，建議投資者可以關注個股的投資機會。

實盤直播名家 夏立軍

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