雙粕繼續上揚 白糖高開回落

和訊期貨訊息 5月15日商品期貨早盤整體漲跌不一，有色金屬窄幅波動，豆粕、菜粕繼續上揚，白糖高開后震盪回落，橡膠則上演了戲劇性的沖高回落。截至中午收盤，豆粕1409報3694元/噸，漲幅0.87%；菜粕1409報2979元/噸，漲幅1.43%；白糖1409報4860元/噸，較上午開盤價下跌超過1%，橡膠則在上午10點左右瞬跌1%，午盤收盤14115元/噸。

對於豆粕的上漲，國貿期貨分析師林丙紅認為，油廠挺粕拋油，是支撐近月走強的原因。大豆5月份報告整體分析，基本符合市場對於美國庫存舊作緊張而新作充足的預期，而本周大豆的走勢也體現了市場對於新作利空預期兌現。美豆將會逐步進入到對於7月為作價盤以及美豆播種面積是否符合預期的炒作中，易漲難跌。美豆的走強將支撐國內豆粕在3600元/噸左右企穩，預期油廠在高成本的情況下，將繼續選擇挺粕拋油的規則，因此將會支撐豆粕近月合約繼續走強。

對於后市的走勢也不缺乏相反的看法，徽商期貨分析師王樹飛認為，在之前一輪豬肉價格下跌過程中，國內生豬存欄、能繁母豬量下降。從飼料的下游需求看，今年3月份國內生豬存欄量處歷史低位，3月份能繁母豬數量亦連續多月處下降水平。生豬存欄量及能繁母豬量的下降，將直接導致對飼料需求的減弱，進而傳導至豆粕需求市場，影響飼料、豆粕價格。禽流感對雞鴨養殖的影響還在延續，即使影響減弱，雞鴨等禽類養殖業恢復進程緩慢，且難度尚存，短期內尚不足以有效拉動對飼料、豆粕的根本性需求。

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