《大行報告》高盛降波司登(03998.HK)評級為「沽售」 目標價削至1元

高盛將波司登(03998.HK)評級由「中性」降為「沽售」，目標價由1.8元削至1元。該行料，波司登電子商務將面對長期的結構性挑戰，其中非運動鞋及羽絨服是較受威脅的產品。該行表示，淘寶所售賣的羽絨服價格大多較波司登的廠商價格便宜200元人民幣(較零售價格則便宜超過50%)，故料今明兩年營收增長為3%至4%，較2007至2012年的雙位數增長要低得多，下調2014至16年每股盈測38%至43%，意味未來兩年的盈利將下滑。

該行表示，公司乏善可陳的指引將對股價構成壓力。市場預期波司登盈利可在2015年3月止年度恢復6%增長，該行認為這看法太過樂觀，因現時銷售增長乏力，零售業務銷售、一般及行政費用較高，令利潤率受壓。(hi/u)

阿思達克財經新聞

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