股市圈子：五六月不是誘多式反彈就是慘烈式下跌

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本文為和訊股市圈子第一期，其方式為，上周四請4名業內資深人士討論影響市場趨勢.匿名發表,內容共三部分,本文為第三部分。

指數會陰跌，一些小市值，前期炒高的肯定就會慘得很慘

主持人：現在正好進入我們沙龍的第三個話題，就是指數的問題，我們先別考慮年內最低點跌到多少點，現在正好是5月份，我們看了一下今年前4個月正好在200點空間內盤整，而且這是6年來創了一個記錄，2008年以來來沒有過在4個月的盤整空間里只盤整了200點，也就是說在等待突破。我想問各位的看法，你們認為它會繼續盤整嗎？再盤整一個月在200點空間內還是向上或向下突破，理由是什么？w老師，你先接著說吧？

w先生：我認為5月就下去了，你先別想那么遠，現在護盤就已經護得夠艱難的了，你看有資金在跟你玩嗎？實際他都在往外出，它憑什么在這里？因為市場資金利率這么高，現在平均貸款利率7.3%，現在貸款利率是上升的，這么高的資金成本它在股市里玩什么呢你說？有什么可玩的，銀行給你有這么高的分紅率嗎？你做不到這塊，地產公司有給你分紅嗎？沒有給你分紅啊。大家認為所謂的現金流好，低市盈率的股票給你分這個東西嗎？作為機構投資者投資干什么？因為現在確實是沒意義，你說將來是怎么回事那是將來的事兒，至少眼前其實他沒這個沖動。

c先生：我覺得反彈一次比一次弱。從中期角度來講，決定中期確實就是宏觀經濟，現在宏觀經濟大家也看了，政府能兜底，但宏觀經濟也是下滑的，市場中期還是有問題的，預期也是這樣。我們說預期向好，預期有好，包括利好政策也是預期能改變宏觀經濟，但現在看改變有限甚至改變不了。所以，中期趨勢向上很難。

短期會不會向下？我認為這次彈起來如果再沒勁那肯定就要下，到2000點這個位置三次了，前兩個高點一個點比一個點低，這次肯定一起不來就要下去。

c先生：這次起不來就是下去了，但我覺得下去也不是崩的那種下。

c先生：就指數來看下去也不是崩盤的跡象，至少短期你看不到經濟大規模滑坡，那么就意味著藍籌股短期內往下跌。經濟看不到大規模向下跌，它是往下走，但不會出現意外的下跌了，那就意味著藍籌股它向下的空間也只能是緩跌或空間不大，藍籌股的空間要不大的話，指數的空間就可能不會大。當然，一旦指數扛不住下去最倒霉的是小市值的，創業板、中小板那些在天上的，那些股票可能會跌得稀里嘩啦，但是並不等於指數就會咔咔咔下去。我覺得往下走指數會陰跌，但一些小市值，前期炒高的肯定就會慘。這是一個大市的思路。

另外，我感覺指數1849點那個位置能不能撐得住意義就不大了，因為一旦2000點這個位置破了，就意味著1849點那個低點就未必是底點了，1849點是在利空的情況下打穿2000點打到1849點，真正回到2000點以下的時候並不多，很少，就意味著真正的支撐在2000點，1849點只是突發事件的一個意外打出來的東西，真正的支撐在2000點，其實2000點要破了，一般1849點就沒什么大的支撐

y女士：998和1664點那個趨勢線2400點破了就完事兒了，早就是趨勢。

c先生：另外從短期這個角度來講，剛才文總已經談到資金的問題了，決定中期肯定是宏觀經濟的預期，的確是預期，但決定中期的趨勢是對宏觀經濟的預期，那么決定短期的就是資金面，資金面還沒有流出，但肯定是不樂觀，剛才我為什么提牛刀這個事兒呢？我不知道它流沒流，流多少，但這個肯定是個大事兒，這個觀點很重要。熱錢要出去，有可能是理財產品出去，有可能是國債出去，有可能是房地產出去，你一下就弄走200億，它涉及到的是方方面面。你說股市他跑了，國債他跑了，房地產行業他跑沒跑？其他行業他跑沒跑？跑了以后還是會對實體經濟構成打擊。所以資金面要是不樂觀，慢慢地要往外流的話，它的打擊是全方位的，因為在股票里可能沉積的資金還不是那么多，更多的是在外面，在其他的方方面面。

主持人：如果實體經濟受到打擊會間接地影響到上市公司？

c先生：對。當然股市資金面現在沒有形成資金，ipo出來，說白了我個人覺得只要ipo出來，我一定要在ipo出來之前跑得干干凈凈的，然后等它到底是跌還是不跌，到時候再看。

中短期都是向下，這是毫無疑問的，但指數應該是陰跌，不會出現暴跌

主持人：近期要在ipo出來之前跑掉？

c先生：肯定是，組織護盤你拿錢去護盤，護得多累，現在誰跟你玩？沒人跟你玩，你護盤吸引不來場外的資金跟風來，你護一護，越護越沒勁，最後護不住就是下去了，尤其ipo這個東西出來，你說誰能跟你玩？誰去幫證監會護盤？那個資金缺口誰來弄？肯定你要到二級市場流通，千萬別說這個東西是利好，我覺得這個東西沒什么利好，至少你在短期市場上除非你把錢擺在這兒，說我組織幾千個億進來，那行；你沒錢那就什么都沒有，就這么一個概念。短期，我的看法，中短期都是向下，這是毫無疑問的，但指數應該是陰跌，不會出現暴跌，就是因為在宏觀經濟沒有大問題，熱錢沒有大規模外流之前，藍籌股不具備急跌的基礎。它上肯定上不去，這時候中小市值的會狂跌。所以，跌到哪兒去不好說，雖然這個東西不是很悲觀，但樂觀不起來。還是最大的不確定性，就在於你不知道管理層要干嘛。

主持人：你認為5月份向下創新低的可能性有多大？1949點會破嗎？

c先生：應該是必破，現在5月份沒幾天了，我估計就是5月份，我認為它是陰跌，陰跌就是意味著它跌跌彈彈，不排除弄個什么東西在這兒護一護，但1949點根本守不住。

操盤手:我們現在都不敢放空單來對沖，也不敢拿高倉位

主持人：ch先生你來說說。

ch先生：其實一開始我就說了，我不是真正的多方，沒有真正的多方。我就是做實盤的，我們是油頭，腳底抹油的，啥時候不對馬上認錯。首先講一下對上證，我認為跌到1849點向下空間不大，包括跌到1800點也是我所謂向下空間不大的范圍，因為10%對上證來說向下空間有啥？所以，我們現在都不敢放空單來對沖。

第二，我們不敢拿高倉位，這是個矛盾。就是因為現在市場確實是處於相對，實事求是就是疲軟，包括今天反彈沒有增量，沒有任何資金，還是一個縮量，說明沒有人愿意進來，在這個位置，大家要么在等空間，要么在等時間，等空間就是什么？你再打個九折可能有資金愿意進來了。或者你等時間也行，說6月份扛過去我看看沒出什么大事兒，那行行行，我心里節點又過去了，我愿意進來。所以，他們就是在等。

你說向下空間，向下破不破1974點，離現在30來點，要真跌一下子就下去了，盤中都下去了，你說房地產、金融砸一下就砸下去了。我沒有這個不敬的意思，但我認為討論破不破1974點沒有什么意義。其實我和c先生一樣，更關心中小板、創業板，因為滬市已經不是個主板市場，已經是個創業板和中小板局部市場。現在說熊市那是上證熊市，2013年創業板是大牛市，翻了三倍還不是大牛市？所以，現在對大多數資金來說，更傷筋動骨的其實是這一切，所謂的“二八”就是八類個股到底能跌多少，這是更加傷筋動骨，我相信藍籌股也就那么著了，但你指望在藍籌股里短期之內估計也賺不到什么錢。

創業板里現在很多資金都沒有退出來，需要作一波誘多反彈出貨

主持人：你對創業板的觀點呢？

ch先生：創業板非常難講。首先，創業板里現在很多資金都沒有退出來，過了農歷新年前后創業板2月18日見頂之后一直都沒有成交量。

y女士：不好出。

ch先生：真是不好出。那個地方所有沒有出來的資金在后來都沒法出來，到現在都沒法出來。可能我做實盤的，做技術分析和這個東西不是很搭調，一般來說要出貨需要有一波誘多，我覺得很可能會有一波誘多，但現在市場誘多可能失敗，漲到什么程度大家可能都不認，又上不去。所以，現在創業板，說實話我現在對八類個股比較擔憂，不能算完全看空，但確實比較擔憂。而且說實話，股市里大家多空情緒變化非常快，不要看現在這么差，大家都看空，但如果連拉三根陽線改三觀。我很少去預判什么東西，我首先觀察有什么信號再看這個信號能不能得到確認，所以，你問我這個問題我還真不太好答，我答不上來，我只能說指數往下空間我覺得極限1750點，10個點多一點點。但是創業板調整的時間還有點長，因為我估計2014年沒有再那么好的市場，到2015年看吧。

主持人：你認為上證指數有沒有一定的關聯性？

ch先生：當然有一定的關聯性。

主持人：上半年擊穿1849對1750點對應你那個創業板調整低位

ch先生：那就很慘了。

主持人：就沒有誘多反彈了。

ch先生：所以，我說擔憂嘛，我的意思是，如果上證往下殺的話，那就非常慘了，如果上證你在這里撐，甚至大家覺得跌不動，也有人資金熬不住，資金進來炒一把底也有說不定，市場略有回暖的話，成交量有一定量放出來的話，它可能會產生一波誘多。

主持人：你注意過上證在歷史上，在這么窄的空間里一直橫著嗎？

ch先生：有，技術上來講，拉到月線非常清楚，就是一個大的三角形收斂，收斂到頭了。2014年、2015年，我認為是個非常大的機會，這里挖個坑的話，那就不得了了。我講技術就不太好講，就不太有意思，技術上來講，楔形收斂得太到一般往下突破比較多。一般三角震盪往上突的是沒走到頭。

主持人：到了頭就不行了，這很可怕。

y女士：我不贊成w老師的意思，他認為美聯儲會加息，4500億了，還會有一段時間往下降，美聯儲的政策是可變性非常強的，很靈活的，如果美國股市真是見底了，確實目前是高位震盪，往上走的空間沒有多少，它什么時候能向下突破不好預測，我們預判是下半年，我們現在討論的還是上半年的事兒，我認為暫時不會出現加息或大幅流轉，或者從國內流出去。我為什么剛才強調一句話，現在是整個全球資本循環縮減的情況，就是qe在縮減，我們國內是不敢刺激的，刺激不是傻嗎？我們2009年的時候就不應該刺激，他非要去刺激，搞的房地產和煤炭老板又賺了一大筆錢，把大家都坑了，把整個社會的成本全部給抬高了，我們現在說白了就是個成本，有效需求減少是因為我們成本太高了，我們杠桿太高了。

現在就應該去債務，去杠桿，去成本。這個過程很痛苦，如果中央政府再往上刺激的話，這個痛苦期會更長，但現在我們不讓經濟出大事兒，所以他采取的是微調，微調可能讓這個經濟下滑的可能是有時候他預測不到，他是預計得很好。其實李克強這個政府很有意思，他們的可變性也極向，說實在的，如果房地產出現了非常不好的走勢，他們一定會刺激的，微調就會變成中調，因為你應該用中道（中庸之道），把這個經濟規避危機，再根據經濟的主要問題漸次解決問題，而不是看著下滑就不管了。我現在基本是這樣的觀點。

至於我們最後說到股市，它是技術派，我也是技術派，我們都是操盤的，股市我也都做。現在說白了幾乎到了什么程度呢？沒得做，不敢做。比如我們現在緝獲是做黑色，現在黑色到什么程度，空單有一點，不敢拿多；多單不敢上，因為上了就沉進去，只能做套利，有時候買點豆粕，套點豆油，這么來回套利玩。因為我們都知道一個投資原則，比如6月24日的時候我們都知道往上有10%，往下有很大空間，現在面臨倒過來了，往下10%，往上可能有30%的空間，要從指數，我們就說上證指數，不講別的，因為它要求是有個準確的數。

我剛才非常贊同他的，我按技術壓下來看，現在周線已經走得非常明確了，包括今天搞的這么一次2006我不破，搞個虛張聲勢，還不足575億，結果又是個沖高回落，如果這么搞的話，下周干脆2000點就沒了。這個我認為5月份整個就是2000點破的概率非常大，但能不能到1849點，就是光大烏龍指那個點是要時間，我計算一下時間周期，我可以準確地說，按波浪理論算的是6月底、7月初。

主持人：就是到那個位置？

y女士：大約是1830點，但最低極限是1777點附近，應該是壓到哪兒，如果一切在這前提下沒有什么崩潰、改變，政策出現意外，就是按照普通的技術標準來測算，基本是照這么一個區域，我連時間周期都說了。但我認為，這一年股市都在筑底，而這最後一波就是最後的洗盤，它會讓大多數人改變三觀，就是絕望，然后再繼續筑底。為 呢？6月24日就是2007點那個高點，其實10年中國都到不了那個位置，中國要再走出那個位置得15年以后。所以，我覺得要從這個地方，從底部做至少做個兩三年，2015年能做完我都不知道，2015年應該能啟動，2014年你別想大行情，因為你要把998點到1664點連個數據線，連完以后你發現2400點完事其實就是熊市，那么從2400點往下算，我可能壓得更多反彈得更高，否則我根本沒有空間，我沒有漲幅，所以最後大家都會說什么結構性。

結構性就是說，上證指數的大盤股影響非常大，所以它保持穩定，然后大家就玩創業板，因為結合了納斯達克的創新高。這樣就給中概股包括科技股一個土壤，然后我們又正好，我沒有什么別的了，有什么新經濟(310358,基金吧)？只好講網絡、傳媒這些話題。但這些話題能不能就像我們gdp這種如果格局改變了，中國現在有哪一個行業能擔當這個重任，我們軍工應該是大發展，應該行；環保也行；物聯網也可以。但這些發展好像不足以馬上會有非常好的表現。要是非要談技術，就是這樣的格局，但變數非常大。空單我也不敢做，就像我們做的天然橡膠，到最後底部要起來的話，一分鐘就500點，就地就死掉了。我想在這個市場上真正做的人，我們后面也有私募基金，我們做法就是很少的量，就在這兒看眼，我們經常說一句話就是看眼，你只要是真是信號給了，我們馬上三觀全改變，就地就進場，沒有什么絕對的立場，只有相對的立場。

這就是我的觀點了。

主持人：大家觀點都比較一致，都在往下看。謝謝大家參加我們的沙龍，以后我們還會繼續進行。

y女士：我們有分歧，但都知道這個市場也就這樣了。

（結束）