AETOS艾拓思：周五市場平靜 金銀亦消停

XAU/USD

基本分析：

周五公布的美國批發庫存數據向好，令美聯儲繼續縮減QE及提前升息的預期升溫，推動美元上揚。周日（5月11日）烏克蘭親俄勢力將進行獨立公投，暗示東歐局勢仍存不確定性，金價經過震盪后最終與隔夜收盤價持平。周五現貨黃金最高觸及1294.40美元/盎司，最低下探1285.14美元/盎司，較上一個交易日開盤價1289.10美元/盎司下跌0.70美元，跌幅0.05%，報1288.40美元/盎司。國際現貨黃金5月9日當周累計下跌15.53美元，跌幅1.19%，收報1287.35美元/盎司，最高上探1315.40美元/盎司，最低下探1284.14美元/盎司。今年至今累計上漲7.5%。

據彭博社周五公布的最新調查顯示，超過50%的黃金交易員及分析師看跌下周金價，看跌比例為3月21日來最高，因預期美聯儲將繼續縮減QE，同時烏克蘭局勢也會有所降溫。在接受調查的24位黃金交易商及分析師中，6人看漲（25%），13人看跌（54%），5人看平（21%）。

瑞銀集團日內在報告中寫道，我們的經濟學家預測歐洲央行可能在6月下調0.15的基準利率，這將極大的打壓歐元匯價，從而對黃金造成利空影響。

法國外貿銀行分析師Bernard Dahdah表示，眼下100日均線1287美元正為金價提供一定支撐，預計短期金價仍將在1290-1310美元間震盪。另外，近日耶倫的講話並未透露全新的資訊，同時烏克蘭事件也幾乎被市場所吸收，因此在沒有其他大事件出現前，金價不會過大波動。

瑞士MKS金融集團在周五的報告中寫道，100日均線（1287.70）對黃金的意義越來越重要。過去三周，MKS曾七次提及黃金持穩於該水平上方可能逐步走高。黃金收於該水平下方，意味著金價可能進一步走低，考慮到黃金當前的阻力，MKS建議逢低買入，在金價升至200日均線（1295-1299區域）時獲利了結。

花旗集團期貨專家Sterling Smith稱，黃金的技術面仍相對疲軟，本周金價曾連續三次上探1300美元關口，但均以失敗告終。同時，就目前情況來看，未來金價跌至1200美元的可能性要比漲至1400美元大得多。

Archer Financial Services市場規則師Adam Klopfeinstein表示，我預計未來美國國債收益率將繼續下滑，同時烏克蘭局勢進一步升溫的可能性將刺激更多避險買盤，幫助金價在下周走強。另外Klopfeinstein強調盡管當前美股有所上揚，但漲幅並不大，后市存在極大的回落風險，因此金價有望在下周重回1300美元上方。

Marex Spectron Group首席貴金屬分析師周五在報告中寫道，由於本周俄羅斯總統普京對烏克蘭局勢的態度不如此前強硬，令避險情緒回落，同時基於美國經濟持續改善的前景，下周金價有更大可能走軟。

俄羅斯外貿銀行分析師Andrey Kryuchenkov稱，歐洲央行已經暗示可能在6月采取行動，這將導致歐/美進一步走低，對金價十分不利。不過，盡管歐元日內大跌，但金價受一些地緣政治因素支撐仍企穩在1280-1310美元區域。

華僑銀行分析師Barnabas Gan卻表示，黃金目前的前景取決於烏克蘭局勢的進展。我們仍看空黃金，預計黃金在年底將跌至1150美元/盎司，烏克蘭局勢不會失控。

匯豐銀行的貴金屬分析主管James Steel：“金價無法突破50天移動均線的1315美元/盎司的水平表明可能會有拋售，並且投資者們比較失望。近期疲軟的價格可能繼續，直到地區爭端或者有實物需求來阻止。”

AnandRathi Commodities Ltd分析師Abhishek Chinchalkar表示，黃金唯一的支撐因素是短期投機情緒，可能因烏克蘭危機突然涌出。歐洲央行行長德拉基稱，可能在下個月采取寬鬆措施。如果美元對歐元未來幾日開始上漲，黃金可能重歸跌勢。

Confluence Investment Management首席市場規則師Bill O’Grady周五接受采訪時談到了一個潛在支撐金價的利好因素，而市場目前尚未注意到這個可能性——俄羅斯資本的外逃。Grady指出，由於烏克蘭危機持續發酵，俄羅斯資本逃向歐洲的可能性遠比想象的要高。他強調，由於歐洲依賴俄羅斯的原油及天然氣進口，因此近期並沒有對俄羅斯實施明顯的經濟制裁，而美國卻顯得激進得多。所以如果要做出選擇，俄羅斯的資金當然更愿意流入歐洲而非美國。

Grady認為一旦歐洲最終決客制裁俄羅斯，則流入歐洲的俄資本將受限，這些資本可能會大規模轉化為黃金。從制裁角度而言，黃金不會顯示所有權是誰，因此更方便藏匿。他最後總結道，盡管目前歐洲還沒有限制俄羅斯流入歐元區的資本規模，可一旦制裁開始，黃金可能是俄資本最好的避風港。

據中國黃金協會周五公布的數據顯示，中國3月的黃金產量較去年同期增長1.6%，至33.33公噸，同時較2月增長13.3%。另外一季度的總黃金產量同比跳漲7.3%，96.50公噸。數據還顯示，一季度黃金產量中79.15公噸主要來自金礦開采，同比增長5.9%；而剩下17.35公噸主要來自有色金屬開采的副產品。2013年中國的黃金總產量共計428.16公噸，較2012年增長6.2%。數據還顯示，2014年一季度中國黃金消費達到322.99公噸，同比增0.8%；其中黃金珠寶首飾消費232.53公噸，同比增30.2%；金條消費67.95公噸，同比下降43.6%。

美國商品期貨交易委員會周五公布的周度報告顯示，5月6日當周對沖基金增持12942張黃金凈多頭頭寸，至102895張合約。

截至2014年5月8日，全？？8大黃金ETFs持倉總量為1290.599噸，與上一交易日持平。

5月9日紐約商品交易所2014年6月期黃金尾盤報價1289美元，成交量為103133，5月8日未平倉合約202040，未平倉合約減少7328。

技術分析：

現貨黃金日K線圖上，隔夜金價持續窄幅盤整，且市場交投清淡，市場或短期缺乏利好因素；短期金價或持續整理於長期整固區間，下方受日前下降頻道上軌線短期支撐；多日均線延續窄幅區間下滑；MACD指標雙線零軸下交叉，或死叉；紅色動能柱持消失。

XAG/USD

基本分析：

白銀周五收平，周日烏克蘭親俄勢力將舉行獨立公投，暗示局勢仍存不確定性，抵消了此前美元大漲的利空影響。

美國商務部周五公布的數據顯示，經季節性因素調整后，美國3月批發庫存月率增長1.1%，預期增長0.5%，前值修正為增長0.7%，初值增長0.5%。

俄羅斯總統普京周五飛抵克里米亞，參與慶祝蘇聯在二次大戰中獲勝的閱兵活動，這是自克里米亞並入俄羅斯以來，他首次前往克里米亞。但隨后美國方面批評普京的訪問是挑釁新聞，並重申反對克里米亞並入俄羅斯。周日烏克蘭頓涅茨克和盧甘斯克地區的親俄勢力將舉行獨立公投。

美國商品期貨交易委員會周五公布的周度報告顯示，5月6日當周對沖基金減持874張COMEX白銀凈多頭頭寸，至988張合約。

iShares白銀ETF5月8日白銀持有量為331，804，055.50盎司，或10，320.26噸，與上一交易日持平。

5月9日紐約商品交易所2014年7月期白銀尾盤報價19.15美元，成交量為28610，5月8日未平倉合105811，未平倉合約增加1692。

技術分析：

白銀日K線圖上，隔夜銀價連續小幅震盪下行，交投持續清淡，尾市收盤於震盪箱體區間下軌線下。短期走勢銀價或短暫受支撐於日前下降頻道上軌線，后市或持續整理下行；多日均線持續齊頭緩慢下行，MACD指標雙線零軸下膠著延續前滑，動能柱持趨於消失。