凱石工場：受益外需恢復 4月出口現暖意

5月首周美國首申 31.9萬人勞動力市場復甦跡象明顯

最新數據顯示，美國5月3日當周首次申請失業金人數31.9萬人，好於預期32.5萬人，較修正前值下降2.6萬人，創一個月最低。因受復活節和學校春假影響，每年這個時間的首申數據往往不穩定，政府也不再使用平滑季節性波動的模型。

5月2日，美國勞工部公布了4月份非農數據，4月新增就業28.8萬，大幅超過預期；失業率從3月的6.7%下降到6.3%，為2008年9月以來最低值；而另一方面，勞動參與率也比上月下降了0.4個百分點至62.8%，為1978年3月以來最低。

凱石點評：

全球經濟增長動力明顯向發達經濟體轉移。美國經濟復甦預期較為明朗，房地產市場和非農就業、制造業等數據持續回暖，助推市場長期向好。我們依舊維持對美股指數基金的重點推薦。在美房數據創新高的背景下，美房地產qdii基金的投資價值凸顯，建議投資者可擇其績優者以提高基金組合的向上彈性。而歐洲及新興市場因近期存在風險因素，建議暫時規避。

凱石工場5月份qdii投資建議主要設定美股指數基金，以及重點投資美國房地產行業股票及reits的基金品種。具體產品推薦國泰納斯達克100指數基金、大成標普500等權重指數基金、鵬華美國房地產基金。

受益外需恢復 4月出口現暖意

海關總署8日數據顯示，今年前4個月，我國進出口總值13243.2億美元，比去年同期下降0.5%。其中，出口6797.8億美元，同比下降2.3%；進口6445.4億美元，同比增長1.4%；貿易順差352.4億美元，減少41.4%。

而4月當月，我國進出口總值3586.3億美元，同比增長0.8%。進口和出口增速雙雙轉正，其中，出口1885.4億美元，同比增速從上月的-6.6%反彈至0.9%；進口1700.9億美元，同比增速從上月的-11.3%反彈至0.8%；貿易順差184.5億美元，擴大1.8%。

凱石點評：

我們認為，近期歐美發達經濟體的復甦是推動4月份出口數據回升的主要原因，而人民幣的貶值也同樣起到了一定的作用。從海關數據來看，4月中國出口美國和歐盟分別同比增長12.03%和15.13%。而4月進口增速的反彈則主要受益於近期國內經濟的企穩回升。預計未來，在基數下行、外需擴張、政策托底的作用下，外貿增速仍會有所反彈。