唐人神逆勢擴張飼料行業 投入2億自建5公司

華南新聞中心 夏智 發自湖南

和訊網湖南站訊息   盡管生豬行業依然低迷，公司短期業績承壓，但在5月8日唐人神(002567,股吧)召開的2013年年度股東大會上，公司董事長陶一山仍表示將堅持以飼料為主業不動搖。董秘孫雙勝也表示，公司今年的主要利潤增長點仍將是飼料業，公司計劃在安徽合肥、湖北荊州等地投入2億自建5家豬飼料公司。

豬肉低迷短期業績承壓

根據股東大會透露的資訊，今年一季度豬肉價格的持續走低，導致業績下滑嚴重。這讓不少投資者對公司今年能否實現飼料銷售30%增長的目標產生疑問。

根據公司年報顯示，2013年公司實現營業收入71.2億，同比增長5.98%，盈利1.2億，同比下降27.98%。其中，主營飼料毛利率為8.06%，同比上漲0.03%，而生豬養殖毛利率為25.62%，下降25.29%，生豬養殖毛利率大幅下滑拖累公司凈利潤增長。同時，由於生豬行業一季度的深度虧損，公司一季度雖然營收2億，同比增長45.91%，但利潤僅1381萬，下滑幅度達41.47%。

對於利潤遠遠低於預期，公司解釋稱，公司正在加大市場資源整合力度，但由於公司在並購方面著力很多，一些業務正處於整合初期，其業績尚未創造利潤，業績因此受壓。公司一位高管也向和訊網坦承公司目前確實有壓力，但他仍樂觀表示，只要豬肉價格不再持續下行，今年達到這個目標應該沒大問題。

“春節后豬肉的出欄價一度跌至每斤5元，這樣算來，養殖戶每頭豬將近虧損400元。”一位業內人士告訴和訊網。他還表示今年一季度生豬價格一直走低，直到最近才有一波小幅見底回漲，出欄價上漲到每斤6.5-7元，虧損有所減少。該人士認為今年豬肉行情與去年相似，端午節前出現了見底回漲，但行業整體回暖並未到來。

“最近豬價上漲是見底回調，真正的拐點可能要到7、8月，不過今年豬肉行情，實在有點看不懂，生豬養殖基本都是虧損，飼料也受到影響。” 唐人神獨立董事、湖南農大國家生豬現代產業技術專家陳斌教授告訴和訊網。

對此，孫雙勝表示，一季度種豬虧損1000多萬影響了凈利，他也坦言公司爭取二季度種豬這塊少虧一點。

業內人士指出，由於生豬作為飼料的下游養殖行業目前仍處於中、深度虧損，飼料行業則面臨銷售壓力，從而導致短期業績下滑，公司同樣面臨壓力，此外逆勢擴張犧牲短期利潤，表現為飼料降價或者不提價，使得毛利率下降；新增子公司、擴充人員，使得費用上升；對養殖戶提供賒銷等資金支援，導致現金流惡化，財務費用增加。

逆勢擴張未來樂觀

盡管目前生豬行業低迷，也暫未出現明確拐點，但唐人神董事長陶一山堅定地表示今年仍將自建5家豬飼料公司，繼續擴大飼料業。

據透露，公司目前已經確定在安徽合肥、湖南荊州自建飼料公司，版面省外，繼續維持飼料主業的不變格局。“這五家公司產能都將達到18萬噸。”孫雙勝稱。按照每家4000萬投入，公司今年在飼料自建項目上將投入2億。

對此，一位行業研究員向和訊網表示，“一年自建5家飼料公司的速度其實很正常，而且預判飼料行業應該不久就會有所好轉，自建的飼料公司陸續達產后，正好處於飼料業比較景氣的時候，屆時可能還會加大飼料投入。”該研究員稱，唐人神此舉也在押寶生豬行業和飼料回暖。

不過，也有意見認為，自建的飼料公司周期一般需要兩年時間，第一年處於虧損狀態，第二年保本，第三年才能盈利，周期較長，不如采取並購來的直接。不過董秘孫雙勝表示，“如果有好的公司不排除繼續並購的可能，但目前公司還是以自建版面為主。”

因此，也有股民對公司此舉表示不解，他認為公司逆勢在飼料業擴張是否會導致公司業績長期不振呢？

或許不必為此過多擔憂。上述業內人士指出，唐人神業績下滑或許是短期現象，因為豬肉行業下行空間已經不大。下半年和明年隨著豬價回暖和養殖盈利改善，飼料行業競爭有望緩和，公司的費用壓力也將隨之緩解，從而有利於業績的釋放。

與此同時，公司高管也向和訊網透露，公司去年曾大手筆收購山東和美40%股權，今年一季度已經開始實現財務並表，該公司預計銷售收入增長10%，可為公司貢獻利潤1000萬左右。