敦沛金融港股盤勢分析

◆宏觀焦點

美國上周新申領失業救濟金人數降幅大於預期，再加上歐洲央行行長德拉吉暗示或在6 月份推行量化寬鬆措施，亦利好投資氣氛，道指全日升0.2%，收報16,550 點，標指則跌 0.1%，而納指就繼續跑輸，跌0.3%。美國上周新申領失業救濟金人數由對上一周的34.4 萬下降至31.9 萬，優於市場預期的下降至33 萬。

原油期貨週四下跌，地緣政治局勢稍為緩和，加上油價升至阻力後有技術賣盤湧現，拖累油價下跌。紐約期油每桶報100.26 美元，跌0.51%。金價週四反彈，美國聯儲局主席耶倫指低利率政策持續，當局或需要5 至8 年時間方能將其資產負債表規模縮減至原來水平，支持金價。現貨金報每盎司1,289.30 美元，升0.05%。

在電訊股支撐下，港股周四得以作出反彈，恒指全日升0.4%，收報21,837 點。「國家基站公司」的輪廓逐漸浮現，根據報道，「國家基站公司」的股權分佈為中移動(941 HK)佔 40%，聯通(762 HK)及中電信(728 HK)則各佔30%。「國家基站公司」成立後，將會承擔以後所有基站的建設以及管理，三大電訊商則需向其租用網絡。受消息刺激，中移動、聯通及中電信分別升3.4%、3.1%以及5.3%。另一邊廂，有報道指，中國銀聯擬打擊澳門的非法刷卡活動，濠賭股進一步向下，龍頭銀河(27 HK)及金沙(1928 HK)跌7.6%及4.6%。

◆公司新聞

輝山乳業(6863 HK)宣佈，與FrieslandCampina訂立不具法律約束力之條款清單，內容有關訂約方透過成立合營企業建立可能合夥關係，以於中國生產、推廣及銷售優質之嬰幼兒配方奶粉產品。

新濠博亞(6883 HK)公佈，集團首季淨收入按年增長19%至13.57億美元，主要由於集團整體博彩業務收益增加，尤其以中場賭桌博彩分部的業務增長最為顯著，集團淨收入為2.39億美元。

長城汽車(2333 HK)宣佈，客戶反映車輛在高速工況下，傳動系統存在敲擊音，影響了整車品質，達不到商品車交付的條件，也證明公司在高端產品的研發、技術管理上存在不足，公司決定哈弗H8將繼續整改及延遲交付。

◆交易建議

股份編號：493 HK–1.47 元 / 目標價：1.80 元 / 12.2% 潛在升幅國美的業務呈現強勁復甦勢頭，繼2013 年度成功扭虧為盈，近日公司正式發出盈喜報告，預期2014 年首季純利會增長逾240%，主要由於在低成本高效率供應鏈的支.下，公司的運營能力繼續得到提升，期內銷售收入按年有所增長，其中同店銷售增長預期將超過8%，綜合毛利率預計超過18%，費用率有所降低，淨利潤率預期將超過2%。國美首季同店銷售高於同業，反映其市場份額有所增加，相信這將有助市場提高其估值空間。其次，前主席黃光裕及前董事杜鵑，因違反董事責任，早前與證監會達成協議，向公司賠償4.2 億元，相關賠償將會在第2 季入賬，並為公司帶來一筆可觀之一次性收益，我們故此憧憬公司或宣派特別股息。最後，公司在今年4 月啟動股份回購計劃，並於4 月7 日首次展開回購行動，暫共回購了逾5000 萬股，每股回購價介乎1.30 至1.44 元之間，所以我們認為現價值得吸納，風險不大，建議買入。